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香港《经济日报》:内地数据趋稳 中央"两条腿走路"

(9月14日社评)

内地经济数据较预期理想,惹外界憧憬经济触底。中央政策实是两条腿走路,既稳经济就业,亦重视改革,只要客观环境许可,势加力去产能、去杠杆,此预视经济筑底仍长路漫漫。

内地昨公布多项8月经济数据,包括投资、消费、工业生产等,表现皆较预期理想,加上本月初公布的制造业采购经理指数(PMI)恢复扩张、外贸数据亦比预期好,有较乐观的分析认为,此正是经济见底讯号。

内地数据回暖,相信是中央稳经济措施渐见成效,如发改委今年来已推出两批政府和社会资本合作(PPP)投资项目,涉资上万亿元人币,为内地经济尤其内需注入动力。惟若因此认为内地经济已见底,恐言之尚早。

此因中央的经济政策取向,并非只是稳经济,而是两条腿走路,在关注经济与就业的同时,亦要忍痛力推改革,尤其去杠杆与去产能,以治经济沉痾。惟中央改革攻坚,难免加剧经济下行压力。如去杠杆方面,中央最关注的应是楼市。随着一、二线城市楼市与土地市场近月狂态毕呈,中央对楼控动真格已愈见迫切。或因楼控政策风险正趋升,上月内地房屋新开工面积增速已开始趋缓,情况若持续势拖慢投资增长。中央楼控若再加辣,楼市所涉的数十个周边行业,包括各个投资、消费、生产领域势受到冲击,为整体经济添压。

至于去产能方面,上半年进度不彰,部分重点行业如钢铁、水泥等,去产能进展仅约全年目标三成,中央已立"军令状",促下半年力追目标。此意味下半年将有更多产能过剩企业,需要停产、裁员,特别是当前经济环境较预期平稳,尤其城镇新增就业人数已达全年目标95%,有空间消化去产能冲击,中央自可更着力淘汰过剩落后产能。

在中央两条腿走路的经济政策思路下,只要经济增长不滑出全年增长6.5%的底线、就业市场不出现大乱子,就会在一手稳经济的同时,另一手以相应步调力推去杠杆、去产能等改革。故若仅以单月数据好转,推断内地经济已触底,恐过度乐观。

改革进程将相当漫长,如中央今年的钢铁去产能目标仅4,500万吨,相比近6亿吨的过剩产能规模,仅杯水车薪。至少在未来两、三年,中央仍要走好稳经济与促改革的平衡木,经济低位趋缓的"L形"格局,或要再捱一段不短时间。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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