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4 年前
《台湾金融市场一周展望》美国复苏拉主弦,股涨汇跌有空间但须谨慎
2014年1月10日 / 早上6点19分 / 4 年前

《台湾金融市场一周展望》美国复苏拉主弦,股涨汇跌有空间但须谨慎

* 美国复苏主题材不变

* 股市元月行情内外均有利多

* 汇市台币偏弱中带有修正机会

* 债市或止稳当前水位

记者 林妙容

路透台北1月10日 - 全球金融市场都在等待今晚美国公布的12月非农就业数据,如果该数据不出意料表现亮眼,美国复苏道路将更加确认,下周台股跟涨美股,台币屈于强势美元似成主调。但随市场逐步消化预期,股汇债均陷横向整理机会亦不小。

非农虽还未出炉,但本周美国发布的民间就业报告及一周初请失业金人数,均显示美国就业动能持续好转,这使得本地台股市场期待下周获外部力道加持,由美股续涨引领行情或有机会。

分析师并认为,台湾官员持续释放股市政策利多,内外均有利好或让台股大盘指数 在下周有机会挑战去年底的波段高点8,647.24点。

〞美股有续涨机会,台股没有大幅拉回理由。〞台新投顾总经理庄明书说。

他认为,美国12月非农就业岗位增加或落在市场预期的20万个左右,本周美股虽有回档,但属良性下跌,仍在高档震荡,加上下周的超级财报周,一般预期属美国权重股的金融股将表现不弱,令台股有跟涨空间,估下周台股大盘指数或在月线8,460-8,700点间来回。

富邦投顾资深协理罗玮亦认同非农数据表现不会太弱,这使得美国联邦储备理事会(FED)在1月底的会议上再度缩减购债规模的机会增加,但也同时预示2014年美国经济表现偏强的主基调确立,令市场一则以喜、一则以忧。

他表示,市场对美国经济独强能否惠及新兴市场仍有忧虑,须同步检视中国经济复苏的表现,这在1月20日中国将公布的第四季经济成长率中或可寻得蛛丝马迹。

〞美、中都好市场才会安心,否则新兴市场还是可能疲弱不振。〞罗玮说。

此外,市场虽一般预期美国QE(量化宽松)退场力道将十分温和,但本月底FED是否持续缩减规模仍待厘清,变数当前让罗玮倾向本地股汇债下周或仍处区间震荡格局。

路透对分析师所做调查显示,美国12月非农就业岗位预计增加19.6万个,略低于11月增加的20.3万个岗位,但将高于2013年前11个月均值--188,545个岗位。

服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示,12月民间部门就业人数增幅创13个月最大,市场预期非农就业报告将证实去年底美国经济动能升温。

**台股受政策利多支撑**

除外部因素外,受本周起台湾金管会开放200档现股先买后卖当冲上路支撑,台股大盘指数持于高档震荡、回档有限,周线仅微微收低0.2%,维持良性动能;而本周交易日均量则来到约1,090.7亿台币的大量,摆脱此前单日500-800亿台币的低迷量能。

本周四台股单日成交量 创下近两年的最大量达1,353.78亿台币,前次大量为2012年2月29日的1,562.76亿台币。

而政府做多元月行情不手软,台湾本地媒体报导,金管会不但近期将放宽先买后卖当冲至1,200档股票,且三个月内将研议先卖后买的现股当日冲销机制,有望进一步提高台股的交易动能。

台新投顾的庄明书说,政策做多让外资不致大举撤出,亦吸引中实户重返市场,投资人期待元月行情不致落空;但农历年后至第二季起须小心回档风险,且元月盘面以中小型股涨幅更甚权值股。

他并认为,台湾央行近来有意引导台币趋于弱势,亦有助出口商的帐面表现,对台股也是另一利多。

**美元虽强空间有限,台币急贬机会不大**

非农数据的公布亦牵动全球汇市走向,由美国经济复苏主导的美元强势,市场预期仍有机会于下周延续。

然而本周台币兑美元 走势先弱后强,也预示市场对美元多头看法面临获利了结压力,在美元多仓不可能无限增加的前提下,下周台币走势或在偏弱主轴中有修正机会,整体仍看区间横盘整理。

〞虽然非农数据可能不错,但市场已经都预期了,我认为对汇市的影响有限。〞一外资银行交易主管说。

本周前半周台湾央行紧盯邻近韩元 走势,大动作以尾盘常态干预手法压抑台币,一度令市场预期台币或走较长波段的贬值道路。然而出口商在30.100附近的强劲美元卖盘支撑了台币,令外资买入美元力道受到干扰,并于下半周重回区间整理。

富邦投顾的罗玮认为国际美元下周虽有机会走升,但幅度不会太大,主因欧元区的欧元 表现没有弱化迹象。而主要亚币虽有跟贬日圆 的压力,但短线在全球经济基本面没有完全厘清前,仍偏向整理。

〞如果不看本地央行作价,台币在伦敦、纽约的海外交投汇率其实十分稳定,只有缓贬而已,...下周也不会贬到哪里去。〞他说。

本地市场交易员预估,台币实质交投下周或在29.900-30.150区间来回,并须小心仓位调整带来的波动。

一个月期美元/台币远汇报价 本周五在非农数据公布前,已率先跌破30元整数关卡,触及29.980水准,美元多仓明显面临调整压力。

**台债市场紧跟美债反应**

展望下周债市,交易商认为,近期美国10年指标公债殖利率 虽面临连串良好经济数据的打击,但3.0%关卡始终没有正式突破,若非农数据仅符合预期,债市价格或相对有反弹机会。

〞美债到3.0%相对是长线的支撑点,在量化宽松缩减预期都已包含进来后,(殖利率)有机会向下修正一些,可能到2.9%。〞一位本地证券商交易主管说。

另一大型公股银行交易主管则称,从非农就业数据公布前的130亿美元30年公债标售需求强劲看来,下周美债殖利率弹幅或将受限。

〞有收益的商品是受到欢迎的,若是这样,殖利率会弹到哪去?〞她说。

市场人士认为,相较美债在经济基本面较佳的情况下仍有支撑,台债在基本面更差、资金也同样宽松的环境下,殖利率变动幅度料较美债更少。

此外,交易商也关注下周三的五年公债103/2 标售。他们认为,由于10年公债102/10 具筹码面优势,近日成为寿险、银行等实质买盘的补券对象,在10年券偏多的支撑下,五年券的标售应该不差。

大型公股银行交易主管认为,目前公债附买回(RP)利率约在0.57%附近,以此往上加50-60基点,应该就是五年券的适合位置,得标利率暂时估在中值1.12%上下。

本地货币市场部分,资金调度人士指出,为了减少提存期底银行换领新钞、积压库存现金因素,1月提存期至今央行都积极冲销市场游资,银行也努力在提存期初开出负数,但下周起受农历年前新钞需求影响,估计银行周转金水位将偏低,但利率水准预期将维持近期底部不变。

以过往经验来看,下周开始将有多家大型银行陆续向官股台湾银行领回大笔新钞,以因应民众换钞需求,推高超额准备数字,但实际可供拆借的周转金水位将被压缩。

〞银行当日积数可能正很多,看起来很有钱,但实际上没钱可以借出去,〞一位大型公营银行交易员表示。(完) (审校 张喜良)

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