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4 年前
港报财经评论:春节望放水,A股料反弹--经济日报1月16日
2014年1月16日 / 凌晨2点12分 / 4 年前

港报财经评论:春节望放水,A股料反弹--经济日报1月16日

春节望放水,A股料反弹 /余少文

中国内地去年12月社会融资规模和新增贷款都少过预期,反映中国在去年底收紧流动性,今年料维持这偏紧政策。但农历年将近,央行或按传统放水,A股有反弹空间。A股昨日低开后反覆向下,午后反弹,最后沪跌深微升。国企指数好一点,全日高开走低,收市仍升52点或0.5%,收报10,201点,成交额105亿人民币,只有50%主板H股随大市上升;而红筹指数升21点或0.5%,收报4,429点,成交额44亿港元。

人民银行公布去年金融数据,当中全年新增贷款8.89万亿人民币,较上年增长8%,而全年社会融资规模达17.29万亿人民币,按年升4%。如以12月数据作分析,12月新增贷款只有4,825亿人民币,是全年最少的月份,也是过去3年最少的12月;而同期社会融资规模只有1.23万亿人民币,跟11月持平,但较去年同期下跌24%,也跟过去2年12月社会融资规模急升走势不同,中国内地流动性紧张,也显示中国收紧信贷。当然,1至2月是央行传统放水月份,因为是农历年因素,故大市可望好小小,只是市场缺乏利好消息下,调整应未结束,投资者可继续耐心等待。但见到去年全年新增贷款占社会融资规模比例只有51%,委托贷款比例升至14.7%,信托贷款比重则为10.6%,比例都是有纪录最高;其中信托贷款高达1.84万亿人民币,按年升43%,委托贷款升近1倍至2.55万亿人民币。

委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票,视为银行表外业务,为影子银行的一部分,这比重占社会融资规模约30%,也是有纪录以来最高;其中12月上述表外业务占当时社会融资规模37.7%,是今年第二高,仅次于8月的45.4%。难怪中国高度关注影子银行问题,8月已出手干预。央行调查统计司司长盛松成昨日表示,要积极引导影子银行向好的方向发展,监控其风险;而中国内地媒体则引述知情人士指,银监会要求并表监控表外融资。至于M2如过去一样,到12月急降,去年降至13.6%,较11月下降0.6%,虽未达到年初的13%目标,但维持过去数年升幅反覆回落的走势,及反映中国在积极收紧流动性,是导致银行同业拆息去年下半年反覆上升的原因之一。

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场.

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