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3 年前
《热点透视》Facebook凭什么认为WhatsApp值190亿美元?
2014年2月21日 / 早上8点08分 / 3 年前

《热点透视》Facebook凭什么认为WhatsApp值190亿美元?

1 分钟阅读

(本文作者为热点透视专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

撰稿 Peter Thal Larsen和Rob Cox;编译 朱晓军

路透香港/纽约2月21日 - 对于连Facebook公司总部供应哪些饮料都不知道的普通局外人,要怎样才能理解该公司以190亿美元天价收购WhatsApp的行为?

先把怀疑撇开,打开本栏目提供的计算器(link.reuters.com/qyp96v),就可以看到Facebook怎么能把WhatsApp估值拉到接近自身水平的。

缺乏可靠数据时,任何事实性分析都站不住脚。WhatsApp称其拥有4.5亿活跃用户,每天新增用户数达100万。该软件可供免费使用12个月,此后每年需缴纳1美元的费用。WhatsApp未透露付费用户所占比例。不过可以明确的一点在于,目前该公司没有其他收入来源,广告被统统拒之门外。

如果Facebook执行长扎克伯格真的押对了宝,WhatsApp用户在2016年前增至10亿,所需年成本也许仍很低,用户较少的竞争对手Viber在2013年的支出约为3,000万美元。让我们假设目前拥有约50名雇员的WhatsApp,今年在管理费用、服务器和带宽方面花费5,000万美元。这个数字2016年或许只会增至7,500万美元。

如果继续禁止广告,WhatsApp估值就可以归结于付费用户的比例及其付费额。目前这个比例可能较低。如果WhatsApp想要证明自己的身价,就需要在这两方面取得增长。

随着时间推移,要是WhatsApp能说服十分之一的用户付费,就等于拥有1亿付费用户。每个月收费1美元--远高于目前的每年1美元,WhatsApp就可以在2016年获得6.75亿美元净收入,市盈率预计为28倍,而市场认为的Facebook股票市盈率(本益比,P/E)也是28倍。同样,虽然不太现实,但要是有8亿用户每年支付1.5美元,估值也能达到同一水平。

对讯息服务收取少许费用听上去可行,尤其是这笔费用比当前手机费要低。不过这类软件俯拾皆是,用户更换门庭的障碍也相对较小。Facebook收购WhatsApp的财务逻辑倒是站得住脚,但会花掉扎克伯格兜里的一大笔钱。(完) (译文审校 白云)

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