Reuters logo
3 年前
财经洞察:沪港通启动在即,是否征收资本利得税仍不明朗
2014年9月2日 / 凌晨5点52分 / 3 年前

财经洞察:沪港通启动在即,是否征收资本利得税仍不明朗

作者 林琦

路透上海9月2日 - 自11年前启动合格境外机构投资者(QFII)及三年前推出人民币合格境外机构投资者(RQFII)以来,资本利得税一直是悬在外资机构头上的达摩克利斯之剑。现在,沪港通启动在即,而是否征收资本利得税估计短期内仍难有说法。

其长期悬而未决的原因,一方面是对平衡不同类型投资者利益的考虑,例如国内与海外投资者区别对待问题;另外一方面则是,在中国与海外各国及地区签订的双边税收协定中,对于类似股票交易的税收都有不同安排,某些情况下中国并无直接征税权。

若沪港通按计划在10月推出,那么在短短一两个月内要完成资本利得税相关规则的制定,包括出台征求意见稿、国务院批准以及最终公布实施,且该规则不能违反中国与海外国家和地区签订的双边税收安排,似乎是一件不太可能完成的任务。

中国国家税务总局1994年曾宣布,对股票转让所得暂免征个人所得税,之后国税总局方面一直表示,对开征资本利得税没有明确时间表。期间虽然学术界不断有讨论开征利得税的得失,但国内资本市场一向是“谈税色变”,视资本利得税为一个大利空。

而对于QFII等海外机构的资本利得收益是否征税,自2003年以来监管层一直没有明确说法。税收制度的不确定,一直是QFII投资者的忧虑之一,亦将是沪港通机制下海外投资者入市的主要顾虑之一,目前相当多QFII机构和RQFII管理人都按业内默认的10%比例来预提资本利得税。

因此,若中国监管部门能在沪港通启动之前对相关税收制度做出一些说明,将助于沪港通的顺利启动。

无论是QFII、RQFII还是将来的沪港通投资者,在中国境内主要通过三种途径获得收益,即股息红利或债券利息、从托管银行获得的利息、以及买卖A股获得资本利得收益。目前中国已明确QFII类机构的资本利得免征营业税,来源于大陆的股息、红利和利息应按企业所得税规定征收企业所得税。

今年以来,华夏基金、南方基金和易方达等国内大型基金公司的香港子公司纷纷宣布,按他们及税务咨询机构对香港税收制度的理解,将不再就他们管理的RQFII基金的资本利得税预提拨备。这或许可为投资者把握中国资本利得税的未来方向提供一些参考。

以华夏基金香港公司为例,其旗下RQFII产品--沪深300指数ETF和中国A80指数ETF先后决定不再预提资本利得税拨备。公司的解释是华夏香港已取得香港纳税居民身份,应适用内地与香港的避免双重征税的相关安排。

在该项安排下,若香港纳税居民前12个月持有中国公司25%股份以上或是持有的中国公司一半以上资产由中国的不动产组成(土地富有公司),其资本转让收益才在中国征税。所以,华夏香港认为除了符合土地富有公司特征的中国公司外,转让其余中国公司之外的资本收益将获得预扣税豁免。

当然,业界不少人士对于这些基金公司的决定有“相当大胆”的评价。华夏基金亦坦承风险,一旦中国税务机关开始就资本收益征收预扣税,既使华夏方面认为其应符合税收宽免的资格,但中国税务机关仍可能最终会有不同意见。

其实,类似的双边税收安排还包括中国与新加坡、中国与韩国等。例如中新两国2010年约定,新加坡居民持有中国公司25%股权以上或是转让符合土地富有公司特征的中国公司股份,中国才有权就转让股份的收益征收所得税。而中韩两国约定,在股票交易方面,只有转让符合土地富有公司特征的中国公司股份,中国才有权征收所得税。

中国已与逾100家国家和地区签定避免双重征税的征收协定,条款并非全部相同。因此此前就有税务界人士建议,未来应由QFII机构按其适用的双边协定申请适用的资本利得税率。

中国证监会4月与香港证监会发布联合公告称,将开展沪港股票市场交易互联互通机制试点,而正式启动预计需要六个月准备时间,即10月可以开通,惟具体实施日期主要视乎市场准备情况,监管部门至今尚未作出公布。(完) (审校 曾祥进)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below