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《热点透视》杜邦三箭齐发,击败维权投资人
2015年5月14日 / 早上7点59分 / 2 年前

《热点透视》杜邦三箭齐发,击败维权投资人

(本文作者为热点透视专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

撰稿 Robert Cyran 编译 王颖

路透纽约5月13日 - 化工业巨擘杜邦(DuPont) 给美国公司做出榜样,向它们展示了如何对付维权投资人。该公司股东周三挫败了由佩尔茨(Nelson Peltz)掌管的特里安基金(Trian Fund Management),使其占有杜邦董事会四个席位的企图未能得逞。

对于杜邦执行长Ellen Kullman来说,最得力的杀手鐧就是近期公司不俗的财务表现。自她2009年年初上任以来,投资者回报水平上升了两倍多,轻松超过标普500指数和众多竞争对手。上佳的财务表现,略为削弱了佩尔茨最初提出削减成本并将公司分拆的诉求。佩尔茨要求杜邦一分为二,分为增长缓慢但财源滚滚的化工公司,以及增长迅猛的农业和营养保健公司。也许按照佩尔茨的计画做会更好,但从杜邦的表现来看,投资者宁可相信公司管理层的抉择。

另外,Kullman制定了可信的财务计划,还特地选用了维权投资者的通常会试图动用的一些主要工具。杜邦因此承诺削减10亿美元成本并回购50亿美元股票。公司高管还称,这可能会耗费投资者10亿美元现值,这可能使更多股东倒向了杜邦管理层一边。

最后一点,杜邦还回击了另一个维权投资人最爱用的主张:董事会死气沉沉,缺乏相应经验和明确的问责机制。杜邦2月的行动使这种批评不攻自破,公司当时宣布Edward Breen和James Gallogly进入董事会,二人分别是Tyco International 和LyondellBasell 的前执行长。

尽管如此,投票结果似乎还是比较接近的。具体数字尚未公布,但据知情人士透露,很多维权经理人支持佩尔茨。这就意味着,如果管理层不严格控制成本,就会有许多人站出来批评;而如果佩尔茨仍是股东,也许战争还有续集。(完) (译文审校 张明钧)

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