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安信期货:关注大连豆粕布空机会

以下内容节选自9月21日的《期货日报》:

近半年豆粕价格走势可以用“一波三折”来形容。3月中旬,豆粕以一波凌厉的升势结束了连续两年的疲弱行情,3个月内攀升逾千点。此轮飙升于7月初戛然而止。其间,南方暴雨疫病、环保政策影响叠加,令生猪存栏量在回升4个月后掉头下滑,拖累了包括豆粕在内的饲料品种。9月中旬,豆粕主力1月合约自前高3475元/吨回落近50%。未来,豆粕何去何从,将取决于上游油厂压榨进程与终端养殖补栏步调之间的博弈。

  总的来说,中国大豆进口高峰结束,加之9月初受G20峰会期间华东地区油厂普遍停机的影响,全国油厂总体压榨降速,豆粕库存压力削减,市场成交有所回升。眼下,近月豆粕基差报价在210-260元/吨,市场表现坚挺。从季节性规律分析,9-10月仍是生猪养殖的补栏季节,饲养需求通常比较稳定。而10月之后,美豆大批量上市,国内油厂将迎来压榨高潮。另外,临近年底的环保政策限期,长三角等地猪场拆除、散户退养政策趋严,生猪存量下滑势必拖累豆粕需求。据此,我们认为,豆粕价格将先涨后跌,建议趋势单关注逢高布空的机会,中线操作。(完)

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注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场. (整理 路透中文部)

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