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更新版 1-中国公开市场:逆回购和MLF利率年内二度上调,央行指为随行就市非加息
2017年3月16日 / 凌晨2点46分 / 4 个月内

更新版 1-中国公开市场:逆回购和MLF利率年内二度上调,央行指为随行就市非加息

3 分钟阅读

    * 央行上调逆回购操作利率,幅度为10bp
    * 央行连续第二周开展MLF操作,中标利率亦上调10bp
    * 央行称此为市场化招投标结果,反应供求关系
    * 央行并指此利率上调并非加息

 (新增中标利率和MLF操作详情)
    路透北京3月16日 - 中国央行两个月内二次上调公开市场逆回购操作利率10bp(基点)
,同时央行今日亦连续两周开展MLF(中期借贷便利)操作,此次操作利率亦上调10bp。央
行在随后的公告中称,此次上调是市场化招投标的结果,反映市场资金供求关系,并非加息
。
    
    中国央行公告显示,今日进行了800亿元人民币逆回购操作,其中七天和14天期各200亿
元,28天期400亿元,中标利率较上次上调10bp,分别为2.45%、2.60%和2.75%。据此计算,
今日将净回笼200亿元,连续第16日净回笼。
    
    据路透统计,本周共有3,900亿元逆回购到期, 其中今日到期1,000亿元。
    
    中国央行在上周二开展MLF操作后,今日又对17家金融机构进行MLF操作3,030亿元,六
个月和一年期利率分别升至3.05%和3.20%,中标利率亦较上周操作上调10bp。
    
   “感觉降杠杆思路延续吧,但行事还是十分谨慎,这次调整和前一次调整都选在了对市
场冲击最小的时点...不过我看通稿还是留了口子,说偏差太大会引起市场套利,现在偏差
还很大,之后大概率还是会调。”上海一银行交易员称。
    
    中国央行在就此次操作利率上调的答记者问中称,此次公开市场逆回购及MLF中标利率
上行是市场化招投标的结果,主要反映了近期国内外影响市场资金供求因素的变化;如果逆
回购和MLF中标利率和市场利率利差越来越大,就会出现套利空间和不公平,市场定价也会
扭曲。
    
    “观察是否加息则要看是否调整存贷款基准利率,逆回购和MLF中标利率上行并不是加
息。”央行称,从最近一段时间看,利率更富弹性,也有助于去杠杆、抑泡沫、防风险,符
合中央经济工作会议精神。
    
    业内人士周四透露,中国财政部与央行今日进行的600亿元人民币三个月期国库现金管
理商业银行定期存款招标,中标利率为4.20%,较上次(2016年10月24日)高125个基点(bp
),因近几个月来货币市场利率上涨较多。
    
    中国央行上次上调MLF利率是在1月24日,当时六个月和一年期操作的中标利率分别为2.
95%、3.1%,均较前期上升10BP。
    
    此后,央行于2月3日亦上调了逆回购操作利率10个bp,当时三个期限品种中标利率依次
为2.35%、2.50%、2.65%,这是2015年1月逆回购重启以来首次调升。
    
    海外市场方面,美联储周三决定升息25个基点,而且今年可能再升息两次,即便就业市
场改善且通胀率攀升。
    
    3月初资金维持稳势,中国央行公开市场上周持续小幅净回笼步伐未改。尽管一季末MPA
(宏观审慎评估)考核压力大增,令市场普遍忧虑月底资金面,但结合公开市场及当周MLF
操作仅对冲到期量来看,央行释放的政策信号仍偏谨慎。
        
    中国央行自2016年春节前起,公开市场操作频率加密至每个工作日均可进行,去年春节
后至8月中上旬都仅进行七天期逆回购操作。8月下旬和9月中旬则先后重启14天和28天期逆
回购,并灵活搭配开展操作,但逆回购期限拉长也引发市场对监管层有意降杠杆的忧虑。
        
    除SLO(短期流动性调节工具)、常备借贷便利(SLF)外,中国央行在2014年三季度还创设
并开展了中期借贷便利(MLF)操作,操作对象包括国有商业银行、股份制商业银行、较大规
模的城市商业银行和农村商业银行等。
    
    此外,2014年4月央行创设抵押补充贷款(PSL),并在2015年10月将PSL对象在此前国开
行基础上,新增农发行和进出口银行,主要用于支持三家政策性银行发放棚改贷款等。
    
    
    本周央行资金投放及回笼各项明细(单位:亿元人民币)      
                            回笼          投放
     逆回购 (周一)                      300
           (周二)                       400
           (周三)                       600
           (周四)                       800
           (周五)                       待定
     正回购到期                            --
     逆回购到期(周一       800             
 )                                   
             (周二)       800             
             (周三)       700             
             (周四)      1,000            
             (周五)       600             
     SLO到期                 --             
 (完)
    
    **央行公开市场相关报导
    **公开市场回购及央票未到期表格                 

 (发稿 侯向明; 审校 杨淑祯)
  

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