Reuters logo
4 年前
港报社评:PMI回升惊喜,持续性不确定 --信报8月23日
2013年8月23日 / 凌晨1点33分 / 4 年前

港报社评:PMI回升惊喜,持续性不确定 --信报8月23日

汇丰中国8月制造业采购经理指数(PMI)初值重上扩张区间,报50.1,大幅高于上月47.7,创四个月来最高水平,大大优于市场预期。显示生产活动有回暖迹象,但基于回升主要由“稳增长”措施刺激,内部需求未见显着改善,反映回升基础欠牢固。

据调查机构解释,好转主要是新订单和产出回升,拉动了制造业生产重上扩张区间。新订单亦4个月来重上50临界值之上,相信有助加强企业对投资前景若干信心。可惜,出口依然未乐观。8月新出口订单指数继续回落,下滑至50扩张区间之下,未来几个月,贸易表现难寄予厚望。

可以说,8月汇丰中国PMI从萎缩中重现扩张,是依赖政府稳增长措施的刺激,加上企业补充库存拉动。但目前所见,内部需求增长动力不足,7月社会消费零售额同比实质只增长11%,由企业再库存的持续动力,有相当程度的不确定性。

再从大局观察,总理李克强提出“底线论”,只要增长降速不严重损害就业,就容忍增长速度滑落至社会可承受的压力水平。因此,相信政府下半年也不会推出总量的刺激政策。

目前,政府通过加快城市基础建设等政策措施“托底”,冀发展模式能够平稳转换;在经济下行可望喘定下,更多着眼于支持内部再平衡和民生消费,发展方向相当清晰。

如今制造业领域露出曙光,相信未来几个月,PMI仍可维持在五十扩缩分水线边缘之上。不过,由于内部需求疲弱压力仍挥之不去,因此,8月汇丰中国PMI反映制造业生产活动回升,但回升之势相当程度靠企业再库存拉动,其持续性存疑,基础也带有脆弱性。(A02)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场.

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below