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港报财经评论:亚洲走资还未完--信报8月23日
2013年8月23日 / 凌晨1点33分 / 4 年前

港报财经评论:亚洲走资还未完--信报8月23日

亚洲走资还未完/ 习广思

市场忧虑退市,正式启动时间仍是一个疑团,到底是9月,还是12月?联储局的议息会议纪录没有提供线索,市场惟有继续估。联储局9月中将再议息,到时炒退市呼声更高,备受关注的是,联储局届时会对2016年经济增长作出预测,这将是联储局对经济前景的第一个官方预测。贝南奇的接班人最快在10月有答案,也是市场不断推测及忧虑的事。长痛不如短痛,市场主流预测是联储局9月宣布退市,即使9月不退市,今年内退市几乎已成定局。坊间有多种推测,PIMCO总裁埃利安认为,联储局退市并非基于经济数据,只因再放水的政策风险太大。大摩表示,新一任行长会在明年1月上任,联储局应该会在之前退市。

资金逆流恐成趋势。新兴市场今非昔比,特别是近期酝酿小风暴的东南亚国家,已不像1997年金融风暴时般脆弱,东南亚国家储备在过去十多年大幅增加,即使恶性热钱外流,冲击也不至于演变成另一场金融风暴,眼前更多是热钱作怪所引发的信心跌宕而已。根据券商Jefferies的统计,计及互惠基金及ETF的资金流,流入新兴股市的资金在2013年上半年见顶回落。瑞银统计显示,流入新兴市场的股票投资资金,在2013年初见顶回落,债券投资资金则在5月见顶。

不得不承认债市及高息资产已进入熊市,最先被抛售的是最安全的资产,先是安全国债,继而是投资级别企债,这都是股市中的避险资产。领汇 急跌、煤气 大沽空,均告诉大家一些蛛丝马迹,它们都是基金爱股,这批高息股近期再急跌,意味资金因退市忧虑而进一步撤离。这批高息股估值见顶,未来恐怕有反弹难上升。热钱撤离新兴市场,中资股最先回落,其后中央维稳,宏观数据回稳,中港股市暂时成为避风港。亚太区股走资情况持续,印尼股市弹完散,菲律宾复市后急跌6%,大马及泰国股市未跌完。

对于退市,市场都在估,对于中国的政策,市场分析力不高。早前描绘的一个情境是,中国宏观数据7 月回稳,直至10月三中全会这段期间,数据将见改善,反映中央在6至7月维稳措施、松银根见效,有利市场信心回稳;其次,中央持续密集性推出政策,无论是铁路基建、讯息消费、环保新能源等政策微调,均为中资股带来短暂的投机时光。(B02)

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欧罗慎防假突破/ 苏子

昨天德国及欧罗区均公布较市场预期为佳的PMI数据后,并曾一度刺激欧罗兑美元自1.333水平附近,急升至1.3364高位,可惜升势昙花一现,昨晚美国入市前夕,汇价已回落至数据公布前1.3318低位下,暂最低曾见1.3295水平,此低位已略破20天SMA关键支持(1.3305)。

由于利好数据未能刺激欧罗兑美元重返1.34阻力以上,故可视为利淡后市的警号,若然昨晚欧罗兑美元能保持在20天SMA支持以下波动及收市,更可确认本周二升破1.34关口为假突破的走势陷阱,配合9天RSI指标自6月中旬以来正呈现顶背驰的不利形态来看,担心上周四所造的1.3204低位将会不保。留意此低位与20天保历加通道底部支持相若,故一旦成功破关而下,相信汇价自上月9日的1.2753低位开始的上升浪,应已正式告一段落了,随后有较大机会以单边市形式考验上述升浪的61.8%调整目标(1.302)及1.30心理关口。

受到中国及欧罗区公布较市场预期为佳的PMI数据结果影响,昨天市场的避险情绪有所改善,而日圆在失去避险资金支持下,昨天亚洲市及欧洲市早段均出现较为沉重的沽压,执笔时美元兑日圆曾一度高见98.81水平,较上日收市价升逾1%。此高位与100天SMA 阻力(98.97)十分接近,因此,若昨晚美元兑日圆能承接亚洲市及欧洲市早段的良好上升势头,顺利突破100天SMA 阻力收市,对汇价后市而言将是一个甚为利好的讯号,理论上,随后进一步挑战100心理关口应不是太大问题;不过,由于联储局或于下月收水,以及美国总统奥巴马仍未决定新一任联储局主席的人选,故目前略有改善的市场情绪,随时会逆转过来,结果或会令日圆再次遭避险资金追捧而转强,故美元兑日圆即使可以突破100天SMA 阻力收市,小心可能会像本周二欧罗兑美元升破1.34阻力关口般,原来是假突破的走势陷阱。短线而言,若美元兑日圆一直乏力升破100天SMA阻力,并且更显着返回本周初的98.12高位以下波动及收市,已可视为利淡讯号,故届时的入市策略将以侯高建立美元兑日圆短仓有较高赢面。(B10)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场.

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