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中国债市:利率互换小幅下行,因资金价格有所回落但预期仍偏谨慎
2013年8月30日 / 早上7点55分 / 4 年前

中国债市:利率互换小幅下行,因资金价格有所回落但预期仍偏谨慎

路透上海8月30日 - 中国人民币利率互换(IRS)曲线 周五转为下跌,但幅度并不大。交易员表示,今日IRS小幅走低,主要因月末银行间流动性释放些许暖意,七天回购利率降幅较明显,然不少机构对9月资金面预期难保持乐观,市场谨慎交投情绪仍难消除。

“repo(回购)一年品种早上4.15%成交,最低到4.12%,现在对峙在4.14/13%左右。”广发银行交易员吴思捷称,今天七天回购利率下行,在一定程度刺激了repo品种下行,不过幅度并不是很大,成交也不是很多。

他进一步解释称,这几天资金面相对比较宽松,而之前IRS走势和资金面出现背离,有可能是受到了海外客盘的影响,因为从盘面来看基本都是外资在pay(支付固定收浮动)。

中国银行间资金市场周五步入月末,备付安排已妥的机构选择融出多余资金,市场流动性宽松,基准七天质押式回购加权利率 大幅下行。不过,下月资金面将受到长假和季末因素的双重扰动,机构对季末前资金情况多少“捏把汗”,资金面料有所波动,价格存在上涨压力。

对于IRS未来走势,“如果跟随资金面宽松的思路可能还会下行,不过到了9月份,看9月底资金面紧张的机构有可能会出来pay,下行的空间估计不会很大。”他强调。

中国央行公开市场连续五周净投放,本周规模缩至415亿元人民币。央行通过持续“锁长放短”操作,在平稳月末资金面的同时,亦逐步稳定市场预期;而续做三年央票锁定长期资金,或意在进一步纠正银行体系内部流动性期限错配问题。

以下为路透中国人民币利率互换(IRS)部分报价 (基于七天回购利率,单位为百分比):

三个月 一年 三年 五年 七年

-------------------------------------------------------------------------------------

今日 4.1420/4.2540 4.0893/4.1660 4.1390/4.2240 4.2483/4.3360 4.2559/4.5484

上日 4.1360/4.2440 4.0897/4.1680 4.1480/4.2320 4.2563/4.3420 4.3000/4.5300

-------------------------------------------------------------------------------------

变化 +0.0060/+0.0100 -0.0004/-0.0020 -0.0090/-0.0080 -0.0080/-0.0060 -0.0441/+0.0184

注: 以上数据均为按季度计算报价。

利率互换(掉期)是交易双方将同种货币不同利率形式的资产或者债务相互交换。债务人通过利率掉期,将其自身的浮动利率债务转换为固定利率债务,或将固定利率债务转换为浮动利率债务的操作,利率互换不涉及债务本金的交换。

中国外汇交易中心统计数据显示,2013年7月人民币IRS成交的名义本金总额为2,022.65亿元,较6月的3,181.2亿元减近四成。(完) (发稿 吴芳; 审校 杨淑祯)

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