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背景资料:叶伦若成为美联储主席将面临的政策挑战
2013年10月9日 / 凌晨12点35分 / 4 年前

背景资料:叶伦若成为美联储主席将面临的政策挑战

如果通胀在就业出现更明确的改善前走软,决策者将面临是否该加强刺激措施以防止出现通缩并提振就业市场的难题。但如果通胀抬头,并逼近联储2.5%的目标上限,决策者或要被迫在失业率高于希望水准的情况下收紧政策。

新主席可能面临的复杂问题是,美联储将能首次上调超额储备金利率。上调这档利率将阻止大量银行储备金流入市场,起到抑制通胀的作用,但这是个未经考验的工具。

长期退出策略

放眼长远,不管是通过出售资产,还是单纯等待已购债券到期,美联储都必须将资产负债表规模降低至更为正常的水平。持有债券减少的速度越快,货币政策就会变得愈发从紧,市场吸收这些资产的压力也越大。

但对于联储来说,最为敏感的地方也许是它将蒙受损失,导致其暂停向美国财政部定期转账,而这有可能招致希望控制央行独立性的政界人士的批评。

届时将该由成为新主席的叶伦来保护央行的独立性了。(完)

编译 白云/李爽; 审校 张涛/侯向明

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