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3 年前
《台湾金融市场一周展望》美国经济全球独秀,乐观前景成台股护城河
2015年1月30日 / 凌晨5点03分 / 3 年前

《台湾金融市场一周展望》美国经济全球独秀,乐观前景成台股护城河

* 美国FED对成长前景乐观,台湾供应链受惠

* 台股受美呵护,但急涨后或震荡整理

* 外资汇入拉抬台币暂休息,货币竞贬受关注

* 台债殖利率低档整理,年关前走势或显迟滞

记者 林妙容

路透台北1月30日 - 美国经济情势在全球一枝独秀的投资主题,在美国联邦储备理事会(FED/美联储)最新会议声明释出后,没有明显变化。美国为台湾前两大出口市场之一,台湾供应链受到美国前景依旧看好的保护,台股下周没有明显回档疑虑,但涨多休息暂难避免。

分析师指出,除美国以外,全球其他经济体对成长疑虑持续加深,降息及宽松举措不断,与美国分歧的杂音持续,将使包括台湾在内的金融市场波动加大。不过从台湾今年预期经济表现不弱的情况下,外资预估不会断然撤出台湾市场,将使得股市和台币汇价受到一定程度支撑。

〞台湾今年的经济看起来不差,电子产品的出口力道有机会持续...只是全球来看,市场波动还是会愈来愈大。〞富邦金控资深经济学家罗玮说。

他认为,虽然FED基调不变,但也注意到全球其他地区的变化,在油价止稳之前,全球市场的混乱度更甚以往,股市修正难免,将会汰弱留强;而汇市各货币竞贬也重回台面;美债成避险主商品,今年上半年殖利率难以大幅反弹。

在这波震荡中,台股本周亦从波段高位修正。台新投顾台股分析师黄文清认为,美国维持在6月或今年稍晚升息的预期不变,有利台湾电子供应链,加上各国宽松的资金面仍有利台股,短线最大利空即为涨多修正,预估下周盘势〞急攻改休息〞,先在区间整理。

台股受到外资汇入追捧尚未中断,累积至本周四,外资及陆资在台股连续九个交易日买超共计1,006.11亿台币。

**农历年前攻高不易**

黄文清并指出,下周进入2月,亦逐步接近农历新年假期,传统上台股将以量缩表现,加上国际股市持续修正,令攻高更为不易。不过只要外资在现货及期货市场没有转为空单布局,预估都能维持台股当前位置,农历年后再视国际局势走向调整。

他并预估,随着外资买超力道缩小,下周台股大盘指数将在9,300-9,500点的区间来回,突破本波高点9,523.73点并不容易。

美联储在周三发布的声明中对就业市场和总体经济的评估更加乐观。而对下周美国将公布的1月非农数据,一项路透调查显示,分析师预计数据将显示非农就业岗位增加23万。这将是就业岗位增幅连续第12个月超过了20万,为1994年以来最长趋势。

台湾最新公布去年第四季国内生产总值(GDP)概估为年增3.17%,大致持平市场预估的3.1%。分析师认为,今年经济成长率大致将持平去年。

美国股市周四尾盘反弹,终场收高,因油价上涨且苹果 及波音 股价劲扬,抵消此前部份令人失望的企业季报,和美国货币政策疑虑继续发酵所带来的影响。

**台币或随亚币偏弱整理**

汇市方面,台币兑美元 本月以来历经一波急涨,本周却上冲下洗,急升后又急贬的走势令震荡明显加剧。富邦金控的罗玮认为,台币这波涨势主要因台湾经济展望不差,被视为带有避险意味的可持有货币。但随着周边货币贬势不断,台湾央行不会坐视台币相对其他亚币独强。

〞台币汇价强过31.5元对台湾没有好处,我们估上半年台币在31.5-32.5中间来回。〞他说。

汇银人士亦认为,亚币竞相走贬,这令台币没有独强的空间,展望下周震荡难免,若是外资并未大幅汇入,台币实质交易料将回到先前31.5偏弱水位。

他们认为,FED会议过后,国际美元走强的势头再起,下周也不排除在亚币竞贬的压力下,银行间交易盘买入美元需求大增;实质需求方面,寿险及进口商也可能在看坏台币的走势下,加大买汇力道。

不过一位小型商银交易员表示,短期之内台币在31.500弱方预料还有出口商的卖压,台币预料不会大幅贬值。但如果周边亚币如韩元 、人民币 再现一波贬势,台币或随之加大贬幅。

至于央行动态,交易员指出,央行入市买入美元阻升台币的动作有加大的态势,至于其他的技术性干预动作尚未明显出笼,央行下周是否出现新动作也是观察重点。

他们预估,下周台币区间料在31.300-31.800元间,下周五美国非农就业数据则是短线的观察重点。

**台债受年关影响殖利率续低不易**

债市方面,陆续反应欧版量化宽松及美联储声明,已带动台湾公债殖利率来到相对低档,且10年新券下月展开发行前交易,致短线追价买盘力道有限,短线台债料持续低档整理,等带美债指出进一步方向。

展望下周,交易员表示,随着美联储消息面影响已大致去化,目前美国指标10年公债殖利率续处既有区间,较难引领下周台债殖利率向下测试。只不过央行近日大减银行间隔夜拆款冲销力道,银行间资金过于宽松,部分资金料转进短券,激励五年主流券103/15 表现较显强势,亦有利五年以下的极短券。

〞下周两年券标售比较不会有意外。〞一位外资银行台债交易员说。

两年期公债104/3 将于下周三(4日)标售,发行金额暂估400亿台币。交易员指出,短券受惠银行端资金情势偏松激励,五年以下公债交投较为加温,乐观预期104/3可望得标在发行前交易期间的0.60-0.61%附近。

此外,交易员认为,距离农历年封关仅剩两周交易日,长假效应料将陆续显现,台债殖利率逢低仍会有调节卖压,续探低位的可能性并不高,10年券103/13 殖利率暂持在1.50%整数关口上下波动。

交易员预估,若无重大意外消息,下周10年债103/13殖利率区间先看1.46-1.54%;五年债103/15也料续有银行的养券需求,区间估0.95-1.00%。(完) (集体采写 高洁如/詹静宜; 审校 黄凯)

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