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3 年前
港报社评:美国低息环境不可能持续--文汇报1月30日
2015年1月30日 / 凌晨1点53分 / 3 年前

港报社评:美国低息环境不可能持续--文汇报1月30日

美国联储局前日议息会后的声明表示,将在货币政策正常化上“保持耐心”,暗示不会于6月前的两次会议加息。美联储表示不会在6月前加息,不代表美国当下的低息环境会长此下去。美国已具备加息条件,美联储很大机会在今年内开始加息周期,随时会对香港居高不下的楼市造成冲击。当局应该早作筹谋,置业者也应审慎行事,免招损失。

美国联储局议息声明表示在短期内未有加息的打算,主要原因不在于美国经济,而在于外围形势。国际油价从2014年6月每桶108美元急跌至近期的每桶50美元,创下5年新低,油价急跌等于是一次变相的量化宽松,大大压抑各国的通胀。另一方面,欧洲各国的复苏进度仍然缓慢,在削债减赤与刺激经济之间至今都未能取得平衡。雪上加霜的是,欧洲更面对沉重的通缩压力,如果任由通缩扩大,势将重创各国的复苏势头。早前一向严守货币纪律的欧央行推出大规模的量宽计划,正是通过向市场挹注海量流动性,刺激欧洲经济摆脱通缩。环球经济形势风起云涌,导致近日欧元暴跌、美元走强。在这种情况下,美联储在加息上自然要更加谨慎。

不过,议息声明表明在货币政策正常化上“保持耐心”,意思是美联储并没有改变原来的加息步伐,而是因应最新形势“耐心”地等待最佳时机,正是为开始加息铺路。其实,美国目前已经具备加息的一切条件,包括经济持续稳定增长,失业率跌至近年新低。如果美国继续保持不合理的零息环境,不但会加剧货币市场的扭曲,更会再一次催谷经济泡沫,等于是为经济震荡埋下新的计时炸弹。因此,美联储加息的决心不容置疑,相信如果外围经济形势没有再出现大变化,美联储在6月后启动加息的机会极大。对香港而言,美国加息将会令本港息口同步回升,过去推动楼市飙升的主要因素将会逆转。在目前楼市屡创新高的形势下,楼市风险已经不断加大,当局应密切监察,研究进一步收紧按揭,及早加建金融防火墙,以免加息冲击本港楼市及实体经济。(A04)

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