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港报财经评论:下破争持区,损市场信心--经济日报10月14日

保汽车基建业,对冲房控风险/ 林瑞芬

本周二至周四的3个交易日,港股受压,关键在美息、美滙及人民币走向。港股争持多时,周初升势被遏,淡友处上风,守稳上落区底部的能力似减弱。

按美国联邦公开市场委员会(FOMC)最新公布9月份议息会议纪录显示,联储局采用了"暂时"维持目前利率水平的新措辞,被普遍认为是鹰派讯号。不过,委员在一系列问题上的投票存在分歧,今年底前加息的路綫图,仍在猜测阶段。美国将在11月8日举行总统大选,或排除加息的可能性,但据CME Group资料,美国联邦基金利率期货走势暗示,交易商预计联储局在12月加息的机会率约为66%。

投资者正视乎美国年底或再加息而作出部署,且看,港股中的高息公用股中电(00002)由月初的80.15元回落至现水平76.5元,累跌4.5%,而电能(00006)更在英镑疲弱的挟击下,由月初的75.6元回落至现水平71.4元,累跌5.6%。

市场对环球央行决策未来货币政策的发展,常保持敏感反应。说到底,就是担心终有一日放松的货币政策会有所收紧,加重借贷成本,影响各方面。事实上,有分析指出,自2008年美国次按风暴后,长期低息造就美股长牛之势,企业得以平成本融资,增派高股息或回购股份,以制造美股长牛走势。

若未来美息一旦逆转向上,企业融资成本增加,难望维持派发高股息或频发回购的话,美股长达近7年的牛市就极大可能会逆转。只是环球央行的货币政策易放难收,环球经济面有多好,大家心里有数。日本央行行长黑田东彦最新表示,准备好在必要时再次放宽货币政策,包括进一步调降负利率,以刺激低迷的经济和通胀。环球央行货币政策放松之门未完全关闭,各政策者只能保持极审慎的方法去处理,采"拖"字诀。担忧一轮加息后,又在减缓加息幅度疑虑下而重拾信心,市况上下在折返。

技术上,美股目前已逼近短期支持,宜留意着变化,若道指失守18000关,标普500指数失守2120点,不排除跌势加剧,始终美国大选在即,市场人士最不喜欢未知数,失守支持或会令投资者心理受到一定困扰。

港股而言,9月以来,窄幅上落多时,也快到好淡决战之时。按人民币计,中国9月份出口按年下跌5.6%,结束6个月增长势头,预期为升2.5%,前值为升5.9%,出口远逊预期,昨早数据公布后,淡友即时加强狙击。

人民币中间价昨日续下调,中资股难免受压。油价回挫,油股亦拖累大市,中海油(00883)、中石油(00857)及中石化(00386)昨回2.4%至2.7%不等。人滙弱,又有报道指人行已召集5家国有大行及12家股份制银行高管及个贷、资产负债部门总经理,召开商业银行住房信贷会议,传达房地产调控的会议精神。内银股昨日也领跌大市,中行(03988)、建行(00939)、工行(01398)等跌幅介乎1.7%至2.7%。

面对联储局或于12月加息,淡友处于上风,港股近月的上落势头在被向下打破之趋向。技术上,最忌周初久攻不下,恒指始终未能成功突围24000阻力关键,视为败笔。看3个交易日以来淡友反击之势,恒指即插近千点,国指累跌近500点,淡友暂占上风。目前就要看好友的实力,北水流向的决心正受考验,保历加通道底部(现近23100)已略失守,昨低见23006点,显示淡友正加强攻势,如未来一两个交易日未能收复,将确认失守,令好友防綫退守22700水平。国指9500至10000为近月上落争持区,10000关阻力未能于周二有效突破,被淡友强势反击,昨低见9479点,9500支持关键受考验,后市如确认失守,以跌穿长方形量度跌幅计,下望9000点。

内地手起刀落遏低急涨的房价,房地产投资难望大幅增长,对冲房控影响,相信落在维持基建及汽车业的稳定增长上。据中国汽车工业协会最新公布数据显示,今年9月,汽车产销量分别完成253.1万辆和256.4万辆,分别按月增长26.8%和23.5%,按年增长32.8%和26.1%,高于去年同期38.5%和24.1%升幅。汽车股暂算硬净,如吉利汽车(00175)昨升1.2%;长汽(02333)及东风(00489)分别跌1.1%及0.7%,跌幅少于国指。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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