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港报社评:中央未忧出口弱,稳经济看楼控--经济日报10月14日

内地上月出口数据逊市场预期,而国务院总理李克强仍对内地经济有信心,反映中央仍有招数、尤其财政政策撑经济。惟仅弱企稳的经济能否企得更稳,端视中央怎走好楼控平衡木。

市场曾料内地上月出口只会按年跌约3%,结果却大跌一成,外界担心此预示经济前景或较预期悲观,但暂时对此毋须过虑。

上月出口表现欠佳或有特殊因素,如去年9月内地出口曾稍回暖,造成统计基数偏高;今年9月中央则为备战人币加入国基组织(IMF)的特别提款权(SDR)篮子,在滙市力托人币,造成人币滙价短暂偏强,或对出口构成不利影响。

事实上,中央对内地经济仍有信心。如李克强曾在本周二透露,第三季经济表现胜预期,他大派定心丸,应基于他最重视的"克强指数",如上月的铁路货运量、发电量等皆现暖意,或反映内地经济下行压力正渐纾减,"弱企稳"势头已日益明显。

中央对经济的信心,更可能因手中仍有不少稳经济子弹。虽然中央在货币政策方面应不会再有宽松大动作,甚至可能因去杠杆、去产能等供给则改革,而稍为趋紧。惟在财政政策方面,中央手中仍有不少牌可打。

如产业政策方面,中央正大力加推政府与社会资本合作(PPP)基建项目,以加力提振固定投资;消费方面,中央上月除大减化粧品消费税外,更密锣紧鼓推动个人所得税改革,增加对民众税务宽免,若此改革能尽快攻坚落实,将可减民众税务负担,有能力增加消费。

正因如此,虽然内地经济结构调整难一蹴而就,经济稳中趋缓的"L形"走势,很可能会再持续两、三年,惟中央手中仍有政策子弹,有助内地经济在"弱企稳"的状态下,捱过调整阵痛。

不过,中央稳经济仍有一大变数,就是对楼控动真格,除促地方限购限贷,金融监管部门更正着手阻截信贷资金涌向楼市,不少城市房产交投随即降温、发展商对投地动工更渐趋审慎,如此恐对固定投资带来负面影响,楼市降温更势令钢铁、水泥、营销等众多关连行业造成冲击,为经济横添重压。

故第四季以至来年经济能否续稳,除看中央会再推多少财政政策补底,更关键是中央如何走好楼控平衡木,为炽热楼市浇冷水之余,亦避免过犹不及挫伤经济,内地"弱企稳"才有望愈企愈稳。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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