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港报财经评论:恒指反弹乏力,反覆下探22,700点--经济日报10月18日

恒指反弹乏力,反覆下探22,700点/ 林瑞芬

港股昨日又回复受压状况,恒指跌0.84%至23037;国指跌0.63%至9541,大市成交额535.9亿元。月内看走势仍审慎,守候更低水平收集优质股。

本周主要关注欧洲央行周四公布的最新利率决议结果,结果不宜有大变。目前市场普遍预期欧元区将维持利率水平不变,同时预计在12月会议上宣布把QE计划延至2017年3月以后。

美国联储局主席耶伦上周五虽然派鸽词,但局内意见分歧,后市应以12月将加息为大局已定作部署,需时观察股市用多少幅度来消化。技术上,正如上周六指出,道指及标普500指数已届关键支持位,一旦失守支持,较大型的抛售浪潮将可能会发生。毕竟美国总统大选将至,为不明朗因素,加上近月有数据显示公司的回购动力也减弱下,大家就要审慎观察美股一旦出现抛售时,低位的承接力如何。

牵一发而动全身,美股在现阶段转折期间,不得不打醒十二分精神,无事就好,有事就势拖累港股。技术上,恒指23100再确认失守,料好友要退守至22700支持左右。上周截至昨日,恒指23100已反覆跌穿,昨低见22978,可见,此支持作用已不可靠,短期不能寄予厚望,恒指反覆下探22700的可能性增强。国指在9500左右争持,暂无大把握稳守,若确认失守,下一站支持约在9300点。

在大市调整势之下,汽车股依然硬净,昨逆市攀升,长城汽车(02333)及吉利汽车(00175)分别升1.8%及5.7%。一来,预期在内地房地产调控下,政策需要维稳汽车业的增长以平衡经济。二来,行业将迎来第三季度业绩,在第三季乘用车总销量达567万辆,按年增长28%之下,汽车股的季绩表现料标青,或有些超于预期。

吉利龙头之势盛,股价自7月4元起步至昨日收报8.18元,已翻一番,稍有顾虑是理想的汽车销售状况,在股价急升之后被透支,现价预测市盈率(PE)已接近19倍,只是低于比亚迪汽车(01211)。惟与同类汽车股,东风(00489)预测PE只有5.1倍;华晨中国预测PE 11倍;长城汽车预测PE 8倍,吉利明显高一大截。认同低估值股份,安全垫会高一些,长城汽车1至9月累计销量增长17.6%至68.99万辆,中金估计全年有望冲击100万辆。技术上,长汽股价如能守稳8元,反覆向上挑战10元,昨收报9.45元。

人民币兑美元自失守6.70后,跌势持续,离岸人币兑美元已跌穿6.74,未见止跌之势。昨日内地B股急泻,B股指数一度插近7%,创1月11日以来最大跌幅,有指是与人民币连日贬值有关,拖累上证指数也调整0.74%,收报3041点,创业板指亦跌1.2%,收报2167点。内地股市闷走多时,B股指数失惊无神这样急插,都要打醒十二分精神!

月内中央刚出手调控房地产,其实市场都无太大憧憬资金会回流A股,A股泡沫在去年爆破后,顿失赚钱效应,要股民有冲动入市,还是要有其他因素,如货币面、基本面等。基本面而言,第三季经济确是略有起色,但紧接是房地产调控,后市就要看基建的推动建设,能否冲淡房价受调控的冲击。

第四季,中央政策面料倾向加重财政政策,推动PPP(公私营合作)项目。上周,已公布第三批PPP示范项目计划总投资额1.2万亿元(人民币.下同),项目达516个。此前,财政部分别公布了第一批和第二批合共236个专案,投资规模分别为1,800亿元和6,589亿元,可见增量。

此外,本次通过率为48%,显着高于首批的25%及第二批的26%,而通过率显着提升,是因为第三批申报项目更加优质。另外,与前两批存量项目占比较大不同,第三批项目基本上都是增量项目,这会带动较大的投资,对稳增长而言,料具重大意义。财政部为加快专案落地,在《加快推动示范专案建设的通知》,明确给出了时间表,要求首批示范项目应于2016年底前完成采购,第二批示范项目应于2017年3月底前完成采购,逾期未完成采购的,将调出示范专案名单;第三批示范项目原则上应于2017年9月底前完成采购。相信PPP的推进,将不是纸上谈兵,由此显见中央思路,房地产市场虽受压,但希望透过推动PPP,维持基建增长。据第三批PPP示范项目资料显示,从投资规模上统计,交通运输、市政工程、城镇综合开发及生态环保,分别占比43.3%、27.4%、9.6%及6.9%。

由此启示,后市遇有低位合适价可收集,不妨重点收集水务处理股、城市轨道建设或设备股份,前者中国水务(00855)及北控水务(00371)均可取,后者捧中国通号(03969)。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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