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港报财经评论:港股反弹力弱,美滙成风向标--经济日报11月19日

港股反弹力弱 美滙成风向标/ 林瑞芬

美元升势凌厉,人民币跌到跪低,港股纵反弹也力弱。恒指 昨收报22,344点,升0.4%;国指 收报9,349点,升0.2%,大市成交额缩减至只有558.7亿港元。

美国联储局主席耶伦没有掩饰12月可能加息之路,加息几近成定局,而市场消化了多少,则有待观察。

目前投资者站于审慎的观望期,事关特朗普上场后,是全球化和主要经济体超级宽松货币政策渐行渐远的开始,国际金融市场或面临一个大转折。

引述光大证券分析,美国明年加息频率或提高,特别会对新兴经济体的资本流动产生较大影响,尤其是处于金融周期高位的新兴亚洲,同时也会对人民币和中国金融市场带来压力。过去几年新兴亚洲资本流入较多,资产价格上升到较高水平,处于金融周期高位。其中,香港楼价收入比上升至1997年以来最高值,楼价高估风险较大。对中国内地而言,产能过剩和资源错配等问题拖累生产率,而且中国居民与企业的对外资产头寸处于净债务人地位,增持海外资产的动因依旧较强,对人民币亦有贬值压力。

美滙指数 走势已成为港股最关键的风向标,一来,美元持续走强,则人民币贬值,利淡投资中资股的气氛。二来,美元强资金回流美国,新兴市场资金流出,港股成提款机。

技术上,从附图所见,自特朗普赢得大选后,美滙指数已升穿100关口,量度升幅目标约107,后市有可能以反覆挑战此水平为目标,未抵目标,人民币以及港股的弱势都难言摆脱。

恒指低企50天綫之下呈弱势,后市就宜守稳上升轨22,000点,不然,仍有下调空间。按周綫图所示,恒指失守保历加通道中轴22,772左右,成为短綫反弹强大阻力,如果顺势向下,失守22,000关口,或回试保历加通道底部近21,000点。

至于国指,同样低企于50天綫之下,周綫图所见,周内大部分时间低企于9,500之下,如确认失守关键支持轨,势走弱,后市宜稳守密集支持位近9,000点。

据国家统计局最新公布,与10月上半月相比,10月下半月新建商品住宅价格除深圳和成都两个城市继续下降外,北京、天津、上海、厦门和郑州等5个城市也由升转降,降幅在0.1至0.4个百分点之间;广州新建商品住宅价格环比持平;其余7个城市新建商品住宅价格环比涨幅进一步回落,回落幅度在0.4至3.3个百分点之间。结果显示,一綫和热点二綫城市因地制宜、因城施策实施调控政策以来,房价走势明显趋稳。

10月以来美元强势,人民币走贬,可见若不是10月初阿爷下定决心调控房地产市场,在投资者保值需求之下,相信房地产市场的炽热势强劲。美元一日强势,人民币仍在贬值途上,现在调控房地产政策只能发挥温和止缓楼市升势作用,令房价上升速度放慢,大拐点下跌压力未感强烈,但预料阿爷不会轻易撤走调控措施。

上证 昨收报3,192点,微跌0.5%,仍在3,200点阻力前整固。人民币近月的贬值未有困扰上证的升势,PPI转正,传统周期股重新获垂青。就明年大形势而言,无疑还是货币及经济面主导。最新由内地《中证报》引述多位业内人士预计,2017年政策总基调可能仍是「稳中求进」,政策以稳为主,宏观调控料继续采取「积极财政、稳健货币」组合。为稳定经济增长、加快经济转型,2017年财税体制改革、投融资体制改革、供给侧改革及国企改革等多领域改革将有新举措和新突破。

内房股中国恒大 继续加码增持万科企业 ,最新公司公布,本月10日至17日,恒大在市场上进一步收购万科A股1.28亿股,占其总股本1.167%,总代价34.83亿元人民币,由内部资源支付。至今,恒大共持有万科10.43亿股A股,占其总股本9.452%。

万科A股昨受消息刺激,上涨2.7%,而万科H股 则上升3.3%至21.95港元。以股价计,万科H股已逼近中国海外 ,中国海外近日因高层人事变动而受压,昨收报22港元。若以往绩PB计,万科2015年底每股帐面资产净值为10.66港元,以昨日收市价计,PB近2倍,而中国海外每股帐面资产净值为19.43港元,以昨日收市价计,PB只有1.13倍。毕竟万科仍处于股权争夺战中,PB值高于中国海外以至华润置地 ,非内房股的主流趋势,其他大部分内房股走势仍受困于调控政策,而万科争夺战落幕之后,市场将可能重新检视其PB值的合理水平。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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