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港报财经评论:特朗普新政料推升油股--经济日报11月23日

特朗普新政料推升油股/ 林瑞芬

能源股带动美股三大指数周一终齐齐破顶,美滙略回,港股跌势暂喘定,但反弹力审慎有限度。后市宜为明年部署,看好石油、油服股明年走势。

恒指 昨收报22,678点,升1.4%;国指 收报9,651点,升2.2%,大市成交额700亿港元。港股虽略反弹,但年底尚有欧洲因素风险未释除,短期料属有限度技术性反弹,宜审慎估量反弹持久力,短炒搵食,仍要量力而为!

技术上,恒指如不能有效突破50天綫(现近23,200),利淡。国指昨收复50天綫(现近9,600)水平楼上,但还要一两日观察能否企稳。

美国候任总统特朗普最新在社交网站发布短片,讲述其上任首100日的工作,其中提到会取消部分产能限制,包括页岩油和煤炭。要令产油产煤企业增加资本开支投资相关产业,制造本土就业机会,必须相应提高油煤价格的利润空间,美国或导引非产油国或产油国各国的供应协商空间,免油价太残,维持在合理水平,令大家有钱齐齐搵!

加上,特朗普扬言大搞基建,增加财政开支,再通胀预期出现,明年油价走向或胜今年。油价现况是回升途中,料有余未尽。

布兰特原油价格自今年1月见底后,回升至6月开始整固,8月一度跌穿250天綫,但反抽升,10月回落又在250天綫附近止跌,不排除今浪再藉消息重返52至53美元,如顺势升破确定头肩底突破,反弹空间将不止52至53美元,而是逾60美元。石油股明年的盈利前景较明朗,对股价起支持及刺激作用。

短期而言,则集中观望本月底石油输出国组织(OPEC)与非OPEC产油国之间能否达成「减产」协议。

展望2017年,引述中信证券分析,内地石油业经历多年供给过剩、两年的去库存、盈利持续下降后,行业景气改善趋势已于今年第三季趋于明确。2017年,随着国际原油市场实现再平衡,国际油价将于低位反覆回升,行业盈利料继续好转,因此调高行业评级至「强于大市」。

对石油市场而言,中信证券预测明年OPEC供给增量明显缩小;非OPEC供给小幅反弹,全球需求延续慢复苏,总体过剩幅度持续收窄,下半年供需有望趋于平衡,有利于国际油价反覆上行,布兰特期油价重心料上移至54美元。

另外,海通证券预期,在俄罗斯和OPEC表现出更积极的限产态度下,油价于今年明确已触底,明年均价将企在50至60美元。

石油公司资本支出亦有机会重回增长通道,油田服务企业工作量将回升。工作量率先回升的必定是石油集团公司内部的油服公司,随后才是分包或承接国有油服公司定单的民营油服企业,因此,除油股外,油服股都可以留意。

据中信证券研究,油气股类的估值处于历史底部,油服公司和油气公司PB均低1倍,处于历史区间下綫,吸引力更大。

香港市场石化股股价走势与企业盈利、国际油价相关度明显高于A股。随着企业盈利的改善或扭亏为盈,其PB估值最少恢复到合理的1倍以上水平。中海油服 去年度每股帐面净值11.52港元,中石油 则为7.58港元,由此,中信证券建议买入中海油服,中綫目标价10.25港元;增持中石油,中期目标价7.55港元,期待股价回升至接近资产净值水平。

配合走势分析,中海油服要走出中期底部,必先要确认突破阻力8港元,上破回探中信证券目标价就有把握得多,昨收报7.71港元,升5.5%。

至于中石油,按周綫图分析,年内大部分时间处于三角形整固状,波幅收窄酝酿大方向,如能向上突破5.0至5.5港元的争持区,或出现较佳走势,最少挑战6.5港元,昨收报5.4港元,升3.8%。

中海油而言,按周綫图分析,上月一度突破10港元阻力,其后整固营造后抽,若守稳密集支持9.3港元左右完成后抽,将顺延升浪,目标价上望回探12港元,昨收报10.24港元,升幅5.2%。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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