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《投资焦点》一些银行相信,资金从债市转股市的“大轮动”真的开始了

资产大轮动展开的迹象之一是,投资者是否继续大规模减持债券。

“整体来说,我们知道许多资金已经流入固定收益市场,因此投资者如何应对这轮抛售,是十分重要的,”道富环球市场(State Street Global Markets)宏观策略主管Michael Metcalfe说。“如果他们让步,很明显就会推动下一轮跌势。”

**轮动力度不强**

如果出现轮动,有可能是受美国市场推动,某些美国债券的抛售程度属近几年来最严重。在欧洲和日本,通胀依然疲弱,货币政策仍极度宽松,料可为债券提供一些支撑。

意大利等欧元区成员国的政治风险上升,也暗示具有避险功能的德债需求将保持强劲。两年期德债收益率周五触及纪录低点负0.75%。

养老基金等长线投资者苦于债券收益率为负,可能也希望出现抛售,从而锁定较高的收益率。

“正因如此,或许有人会像散户投资者那样不希望持有固定收益产品。因此大轮动的想法是不是成立,将取决于谁是固定收益产品的边际买家或边际卖家,”摩根大通资产管理固定收益投资主管Nick Gartside说。(完)

(编译 王丽鑫/李爽/龚芳/王兴亚/郑茵 审校 徐文焰/张涛/张荻)

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