《快速分析4》中国4月末广义货币供应量(M2)同比增速略反弹至16.94%

路透北京5月13日电---中国人民银行周二公布,4月末广义广义货币供应量(M2)同比增长16.94%,该数据高于此前路透调查的预测中值16.5%,亦中止了今年以来增幅连续下降的趋势.

央行并称,4月末人民币贷款馀额同比增长14.7%,4月当月人民币贷款增加4,639亿元,同比多增419亿元.1-4月人民币各项贷款增加17,965亿元,同比少增472亿元.

货币供应量历史数据(较上年同期%):

4月 3月 2月 2008年/1月 12月 11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月 4月

M2 16.94 16.29 17.48 18.94 16.72 18.45 18.47 18.45 18.09 18.48 17.06 16.74 17.1

M1 19.05 18.25 19.20 20.72 21.01 21.67 22.21 22.07 22.77 20.94 20.92 19.28 20.0

M0 10.70 11.12 5.96 31.21 12.05 13.56 13.43 13.01 15.04 15.05 14.54 13.91 15.1

以下是市场人士的评论:

--瑞银证券中国首席经济学家 汪涛:

M2增速有所加快,人民币贷款馀额则继续放缓.当中国金融市场运行的主要特点就是,系统流动性和货币供应量不断增加,而贷款增长则受到有效控制.这也能够解释为什麽明明流动性过剩却有企业觉得资金紧张,那是因为信贷控制使其难以获得贷款,但央行以及商业银行本身所能控制的还是信贷发放额度,对于推动M2不断增长的居民和企业存款只能间接引导.

4月作为二季度的第一个月,信贷增长的幅度还算令人满意.在今後继续防止银行信贷扩张方面,控制信贷规模仍是非常有效的方式,也可以考虑引入利率手段.需要指出的是,提高利率能够在一定程度上引导市场预期,但对市场供需只起到相对间接的影响.目前最有效的手段还是控制信贷额度.

央行应继续着手解决流动性问题,加大对冲力度包括继续提高准备金率仍有必要.同时我们认为,流动性的增加与外汇资产的不断积累亦密切相关,对此应从外汇资产流入的源头着手,包括减少外贸顺差等外来资本流入,可以考虑改变人民币升值预期等方式.

--瑞士信贷分析师 陶冬:

4月份人民币新增贷款额明显反弹,我不清楚市场会怎麽理解,但这是我预期的.尽管大家都在讨论货币紧缩政策,但我认为中国信贷情况正常.去年第四季度是信贷紧缩最为严重的时期,我认为中国政府已经悄悄地放松了紧缩的步伐.