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3 年前
《焦点》欧洲央行仍为QE纠结,市场已然预期实施
2014年9月2日 / 凌晨2点32分 / 3 年前

《焦点》欧洲央行仍为QE纠结,市场已然预期实施

目前的市场走势暗示,欧元区预计将出现类似情况。

10年期德国公债收益率上周降至0.86%的纪录低位,比10年期日本公债 收益率约0.49%只高出不到40个基点。

RBC Capital Markets分析师发现,把通胀预期、流动性和信贷风险溢价纳入考量后,德国和日本公债的“实质”收益率则更加接近,分别为-0.64%和-0.74%。

“从实质收益率来看,德国公债已经非常接近日本公债,暗示欧元区可能将采取诸如日本一样的激进货币政策立场,”他们在客户报告中写道。

但欧洲央行是否会效仿日本央行,这个问题仍不明朗。

德国法兰克福汇报4月报导称,欧洲央行模型显示,若在一年内购买资产1万亿(兆)欧元,可将通胀率提升0.2-0.8个百分点。

到那时,德国10年期公债收益率预计约达1.6%,目前为0.9%;西班牙10年期公债收益率料高于3%,目前略高于2%。这样看来,政策的影响可能有限。

德拉吉在杰克森霍尔会议上承认,仅靠货币政策无法振兴经济,考虑到欧洲央行权力有限,财政政策可能会发挥更大作用。(完) (编译 李春喜/白云/张若琪/许娜;审校 郑茵)

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