港报：中美贸易战 人民币当灾

信报11月11日

奥巴马访华前夕,中美贸易磨擦有增无减,这也许是双方正式会面前的"循例"角力,以争取在谈判上取得更多利益,但深究之下,中国和美国都寄望于出口贸易能够为本国复苏作出贡献,自然会在保护本国市场、削弱对手竞争力上动脑筋,贸易磨擦因此无可避免.

奥巴马政府声称要重振出口、建立新的"泡沫後经济增长模式",并非无的放矢.数字显示,美国供应管理协会10月份制造业指数意外地高于市场预期,大幅增至55.7%.以最新的ISM制造业指数推算,美国第四季GDP有望达到增幅4.5%.正如通用电气总裁伊梅尔对媒体表示,美国在金融和建筑业方面的就业也许无法恢复,惟有以增加出口及发展新能源找到解决就业问题之道—新能源产业刚起步,创造就业能力比制造业弱,靠制造业增加出口,成为了目前增加就业的唯一出路.

贸易以外,人民币是另一个"战场".中美贸易磨擦,跟人民币汇价其实息息相关,每逢贸易不平衡,或美国认为中国出口"过多",人民币汇价被指为人为地受压抑的老话题又会再现.中国政府在2007年汇改时曾经以一篮子货币挂钩的新安排处理人民币汇价,结果汇价逐步上升.但在去年金融海啸之後,人民币又再重回紧盯美元的单一路线,结果人民币汇价跟美元汇率保持相对稳定,但美元兑欧罗等货币贬值,间接导致了人民币汇价兑欧罗不断下挫,加上近期中国出口在海外市场所占比例持续上升,令欧美国家重新把人民币汇率问题视为检讨项目,指责中国"人为操控把汇价压低"的手法.

在金融海啸初起之际,中国带头力倡建立新的储备货币取代美元,又致力推动人民币国际化,试图摆脱美元的影响力,但最後要采用盯住单一美元的策略以求保住人民币汇价稳定,却反过来受美元弱势拖累,卷入跟美国和欧盟的贸易战.对中国来说,摆脱美元不成,现在反而陷入被美元拖死的困局,实在十分讽刺.现在看来,由于奥巴马政府行弱美元已成国策,人民币将继续跟随美元弱势而成众矢之的.经此一役,中国会否下定决心尽快建立真正独立的货币政策,彻底摆脱美元的影响.(P02)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场.

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