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数据观测:中国5月CPI涨幅扩大PPI续回落 工业、投资和消费均放缓
2017年6月5日 / 早上8点47分 / 2 个月内

数据观测:中国5月CPI涨幅扩大PPI续回落 工业、投资和消费均放缓

3 分钟阅读

资料图片:2015年10月,北京,一名女子在一家超市内购物。Kim Kyung-Hoon

公布内容:中国5月CPI和PPI,工业增加值、投资和消费

公布时间:6月9日本地时间09:30公布CPI和PPI

6月14日本地时间10:00公布工业等数据

调查结果: (同比,%)

预估中值 前值 预估区间 上年同期 预测数

居民消费价格指数(CPI) 1.5 1.2 0.8-1.8 2.0 49

工业生产者出厂价格指数(PPI) 5.7 6.4 4.2-6.1 -2.8 44

工业增加值 6.3 6.5 6.1-7 6.0 35

固定资产投资(不含农户)(1-5月) 8.8 8.9 8.5-9.2 9.6 34

社会消费品零售总额 10.6 10.7 10.3-11.7 10 36

注:固定资产投资前值为1-4月数据。

路透综合近50家机构预测中值结果显示,受低基数影响中国5月CPI涨幅预计扩大至1.5%,而PPI涨幅将延续收窄之势;经济运行总体稳中趋缓,预计工业、投资和消费增长在5月均有一定程度的放缓。

“我们估计即将公布的5月宏观经济数据可能显示经济活动基本持稳。”瑞银经济学家汪涛等评论称,预计工业生产同比增速小幅回落,房地产销售温和提速,月度固定资产投资小幅好转,整体信贷同比增速反弹,CPI同比增速回升,PPI同比增速继续下滑。

他们称,5月统计局PMI显示制造业活动基本持稳,其中新订单和新出口订单基本持平,而生产量小幅走弱。电厂煤耗同比增长减速,表明发电量增长可能有所放缓。此外,5月大中型钢厂的平均产能利用率略低于4月和去年同期,粗钢产量同比增速也小幅走弱,一带一路峰会期间部分省份限产措施可能对其产生小幅影响。整体而言,估计5月工业生产同比增速可能小幅放缓至6.4%。

申万宏源也在报告中称,峰会限产对5月工业生产有一定影响。从高频数据来看,截至26日,5月六大电厂耗煤增长12.2%,低于4月的14.9%。高炉开工率和半、全钢胎开工率同环比均较4月显着放缓。预计5月工业生产增长6.2%。

在投资方面,有部分机构预计低基数将小幅抬高前5月投资增速。如申万宏源表示,受低基数影响,5月的投资增速预计将有小幅回升。从三大类投资来看,制造业投资预计在基数效应下有所改善,基建投资仍将保持强劲,地产投资受到前期新开工和土地购置带动,仍将保持高位。

而另一些机构则强调从1-4月新开工项目表现看,固定资产投资增速更可能趋降。

交通银行金融研究中心预计,5月投资累计增速放缓至8.7%。他们称,1-4月新开工项目计划总投资额增速只有-5.9%,固定资产投资资金来源增速只有-1.4%。从主要投资类别来看,基建投资增速保持较快,制造业投资缓慢,增速在5%左右。房产销售资金持续回笼,但销售增速放缓,房地产企业融资增长明显放缓,房地产开发投资增速难以持续走高,拐点可能很快到来。

在消费方面,分析人士普遍称,需关注汽车类消费增长放缓,以及房地产政策对相关消费的影响。

中国5月官方制造业和非制造业PMI一平一升,略超市场预期;细项显示供需面基本持稳,库存形势有所改善。财新制造业走势背离,出现近一年来的首次收缩,产出、新订单、价格等主要分项指数环比均下滑。

**低基数抬高CPI增幅**

通胀方面,受低基数影响,CPI增幅将较前月扩大。交通银行称,5月翘尾因素将从上月的0.56%回升至1.02%,初步判断2017年5月份CPI同比涨幅可能在1.4-1.6%左右。其中食品价格环比将继续出现明显回落,约为下降2个百分点左右。

瑞银也在报告中表示,高频数据显示5月平均食品价格环比跌幅收窄,其中猪肉价格环比下跌3.3%,蔬菜价格环比下跌3.5%。此外,内需平稳应会推动非食品价格环比继续回升。再加上去年基数较低,估计5月CPI同比增速小幅回升至1.7%。

他们称,另一方面,高频数据显示5月生产者产品平均价格环比回落,不过势头有所放缓,其中动力煤价格环比下降、而螺纹钢价格大幅反弹。与之对应,统计局PMI中购进价格指数也明显下行。加之低基数效应逐渐消退,估计5月PPI同比增速放缓至5.7%左右。

申万宏源则表示,5月工业品价格涨跌互现,但前期CRB指数涨幅持续回落、油价涨幅显着放缓,预计PPI涨幅继续回落至5.8%。(完)

发稿 宿泱韫; 审校 曾祥进

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