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数据观测:中国5月新增信贷料回落难延续反季节性增长 M2增速微降
2017年6月5日 / 早上8点52分 / 4 个月前

数据观测:中国5月新增信贷料回落难延续反季节性增长 M2增速微降

2017年5月31日,图为百元面值的人民币纸币。REUTERS/Thomas White

公布内容:5月M2、新增人民币贷款等数据

公布时间:无固定时间,最晚约6月15日

--调查结果:

指标 5月中值 区间 上月 上年同期 参与预测机构数

广义货币供应量(M2)同比(%) 10.4 10.0-11.0 10.5 11.8 39

新增人民币贷款(亿元) 9,000 6,900-13,000 11,000 9,855 39

人民币贷款余额同比(%) 12.8 12.5-13.7 12.9 14.4 20

外汇储备(亿美元) 30,400 30,000-31,000 30,295.33 31,917.36 27

--数据要点:

路透综合39家机构预测中值显示,强监管环境将压低商业银行资产负债表增速和M2增速,中国5月新增人民币贷款料回落至9,000亿元,M2增速则略微下滑至10.4%,而5月末外汇储备余额小幅上升至30,400亿美元。

市场机构指出,4月新增贷款突破季节性特征,5月新增贷款大幅攀升的可能性较小,加之当前处于货币政策稳健中性时期,5月信贷持续反季节特征增长不太现实。

“监管加强仍将导致表外社融向表内信贷转移,但地方债置换规模提升会对信贷造成扰动,预计5月新增信贷1万亿元。由于表外社融受限、企业债券融资依然低迷,新增社融将进一步回落至1.2万亿元。”申万宏源报告称。

交通银行金融研究中心认为,支撑信贷增长的因素,主要来自于资金“脱虚向实”的转换中,市场利率不断抬升,近期直接融资有部分向间接融资发生了转移。同理,目前地方政府债发行进度也较前两年同期更慢,使得其对企业贷款的拉低作用明显弱于过去同期。

此外,房贷需求降温缓慢也对信贷增长有支撑作用。而拉低信贷增量的因素则主要来自于前期投放较快,金融去杠杆已经给银行负债端产生不小的压力,资产端信贷增速短期很大概率会进一步下移。

瑞银证券报告则指出,随着最近房地产销售放缓、调控政策扩散至更多的城市,新增房贷规模可能有所降低,不过,因5月地方政府债券净发行5,520亿元(去年同期5,030亿),估计整体信贷增速可能较4月的15%小幅反弹。

M2增速方面,交行金融研究中心报告指出,信贷减速自然也一定程度拖累5月的M2增速。由于目前监管层在市场流动性方面秉持一种维持基本稳定的态度,外部美元指数有所回落,外汇占款继续下降的压力进一步改善。进而使得5月M2增速大概率维持微降态势,预计降至10%左右。

对于外储规模,瑞银中国经济评论报告指出,鉴于政府收紧资本管制、而美元可能继续偏弱,今年年底人民币对美元贬值不会超过7(此前的预测是7.15),2018年年底不会超过7.1(此前的预测是7.3),外汇储备规模可能不会跌破3万亿美元。

中国央行副行长陈雨露日前表示,央行将坚持稳中求进的总基调,支持好货币稳健中性,调节好货币闸门,维护流动性的基本稳定,努力做到货币既不松也不紧;同时将做好供给侧结构性改革和总需求管理,为结构性改革营造适度中性的货币环境。(完)

发稿 李铮; 审校 杨淑祯

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