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调查:中国11月官方制造业PMI料微降至51 制造业恐再面临下行风险

* 公布项: 中国11月官方制造业PMI

* 公布时间: 12月1日(周四)上午9时

* 路透预估中值:51.0;预估区间:50.3-51.5

路透北京11月28日 - 路透综合36家分析机构预估中值显示,中国11月官方制造业采购经理人指数(PMI)料微幅回落至51,脱离上月触及的逾两年高点。分析人士认为,未来随着楼市调控效应的进一步显现,原本就受到去产能、出口疲弱钳制的制造业恐面临再度下行风险。

中国民生银行宏观经济研究中心副主任应习文表示,10月工业企业利润增速小幅加快,11月工业品价格的上升速度也有所加快,制造业仍将维持较为景气的状态;但此前房地产市场调控的对工业的传导效应已经初步显现,市场交易量已出现下滑,并将在未来几个月中逐渐增强,这可能导致PMI回落。

他预计11月官方制造业PMI会降至51左右。

申万宏源宏观团队周度观察显示,11月以来尽管季节性因素推升发电耗煤量走高,但同比增速弱于10月。而钢厂开工率自10月底以来持续下滑,与黑色系大涨显着背离。仅半钢胎和全钢胎开工率仍较10月高,但同比增速也开始放缓。

具体来看,截止25日数据,11月发电耗煤同比9.3%,较10月同期12.5%有所下滑;11月高炉开工率同比下跌1.2%,跌幅小幅扩大;汽车开工率同比增长11%,增速略降。

“本轮经济短期回稳主要体现为库存周期,但目前下游地产、乘用车、家电,上游的煤炭库存均出现回升,意味着去库存已基本结束,”海通证券首席宏观债券分析师姜超也表示,“如果地产销售、发电增速等继续下滑,未来或将较快由主动补库存转为被动补库存,这也意味着库存周期接近尾声。”

他认为,经济再度下行的风险值得高度重视。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智也指出,从目前看,中国的出口压力依然比较大,制造业出口订单可能相对较弱;再加上目前去产能力度较大,特别是今年三季度煤炭和钢铁的去产能速度加快,这也有可能给制造业生产带来一定负面影响。

中国国务院副总理刘延东日前表示,今年中国已经削减8,800万吨钢铁产能,并超额完成削减煤炭产量目标。

中国国家统计局日前公布,10月规模以上工业企业实现利润总额6,161亿元人民币,同比增长9.8%,增速比9月加快2.1个百分点,显示企业效益向好态势进一步稳固。

下表为过去一年中国官方制造业采购经理指数(PMI)历史数据一览:

2016年10月 9月 8月 7月 6月 5月 4月 3月 2月 1月 15年12月 11月 10月

51.2 50.4 50.4 49.9 50 50.1 50.1 50.2 49 49.4 49.7 49.6 49.8

制造业PMI是一个综合指数,按照国际上通用的做法,由五个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50以上,反映经济总体扩张;低于50,反映经济衰退。(完)

(发稿 李子木;审校 乔艳红)

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