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调查:欧洲央行将在10月维持政策不变 12月料延长量化宽松计划

路透10月13日 - 稳定而黯淡的经济前景将促使欧洲央行调整量化宽松(QE)计划,该行或将在年底前宣布延长该计划。但接受路透调查的分析师称,下周不大可能采取行动。

欧洲央行已斥资逾1万亿(兆)欧元买入公债,将再融资利率下调至“零”,并采取了负的存款利率;除此之外,央行还向商业银行提供了数以十亿欧元计基本免费的贷款,促其向客户放款。

但过去几年来,由于能源价格疲软,消费者和企业需求不旺,再加上几大经济体失业率高企,通胀率常常跌破“零”。欧洲央行的通胀率目标为略低于2%。

最新调查显示,物价前景依然疲弱。在60多个受访对象中,没有一个预期通胀率会在未来一年半的某个时候达到2%。初步数据显示,9月通胀率为0.4%。

在对欧洲央行年底前政策表达看法的受访分析师中(调查是过去一周所做),90%以上认为可能性最大的选项是将QE计划延长至2017年3月之后。

近半数分析师称,欧洲央行也有可能对QE的技术参数做出一些调整。

在10月20日的会议上,欧洲央行料维持货币政策不变。

“影响欧元区经济的负面因素将不会在未来几个季度突然消失,因此我们预计通胀将维持低迷--可能低于1%,”BayernLB经济研究部门主管Johannes Mayr表示。该机构去年是路透调查中预估最准的机构。

“那将迫使欧洲央行将量化宽松计划延长至2017年3月之后。但为了这样做,欧洲央行必须调整该计划,因为符合购买条件的公债稀缺,尤其是德国公债。”

Mayr补充说,央行管理委员会将可能在下周的会议上讨论调整措施,但做决定要等到12月。

消息人士此前告诉路透,欧洲央行下周或审议QE选项,但可能延至12月再做决定。

欧洲央行总裁德拉吉若在12月8日会议上采取行动,或有助于放大刺激政策对欧元汇率的影响,特别是外界普遍预期一周后美国联邦储备委员会(美联储/FED)将会升息,这将提振美元。

本次调查显示,欧元区经济在年初开局意外强劲后,今年余下时间将维持目前的0.3%季度增速。

明年的成长步伐将受累于区内第一和第二号经济体--德国与法国的稍稍放缓,预计两国经济扩张幅度分别为1.4%和1.2%。

二线经济体的前景略有改善,例如希腊目前的经济萎缩程度小于预期,葡萄牙经济在今明两年可能持稳。

**自缚手脚**

欧洲央行自己定下规矩,只能购买收益率不低于央行隔夜存款利率负0.4%的债券,且按照各国出资比例来确定对该国债券的购买规模。

但全球债券收益率今年大幅下跌,意味着欧洲央行可购买的主权债已经所剩无几,该行需要调整一下规定,以确保QE计划可继续实施。

比如,两年期德债收益率目前为负0.66%,因此无法纳入欧洲央行购买的债券范围。

“如果像我们预期的那样,欧洲央行QE计划延长六个月,那么欧洲央行就需要部分放宽自己设定的购债限制,”瑞典北欧斯安银行(SEB)分析师Marius Gero Daheim称。

“最有效且在政治面争议最少的选项是,取消购债的存款利率门槛限制。这将释出大量核心和次核心国家的政府公债...允许QE计划延续到2018年中。”

几位分析师表示,欧洲央行可能将目前每月800亿欧元的QE规模提高。只有一位预测人士称,欧洲央行将宣布从3月或未来的某个时候缩减QE。(完)

(编译 王颖/王兴亚/郑茵/李爽 审校 龚芳/陈宗琦)

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