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新闻稿:经济放缓背景下 中国债券保险业风险上升--标普
2017年5月9日 / 早上6点48分 / 5 个月前

新闻稿:经济放缓背景下 中国债券保险业风险上升--标普

(注:标准普尔提供以下中文版本系根据英文版本翻译,若与原英文版本有任何分歧,概以英文版本为准。)

香港,2017年5月9日—标普全球评级近日发布报告表示,经济放缓背景下,中国债券保险和融资担保行业面临高度激烈的竞争,和越来越大的违约风险。报告题为《经济放缓背景下,中国债券保险和融资担保行业风险日增》。

中国对债券保险和融资担保行业(统称债券保险业)的监管也较银行业、保险业更为宽松。行业风险为“高”,但由于国别风险为“中等”,所以我们的保险业行业与国别风险评估(IICRA)综合评估结果为“中等”。

IICRA评估结果为中等,在1(非常低)至6(非常高)的评分体系中对应得分为4。这为我们分析债券保险公司业务风险状况提供了基础。

“根据我们对中国经济风险、政治风险、金融系统风险、支付文化和法治水平的评估,我们将中国的国别风险评定为中等。”标普全球评级信用分析师陈优妮表示。“我们预计未来三年中国经济增长将放缓至每年6%左右的水平。”

我们将中国债券保险业的行业风险评为“高”;将其盈利能力、产品风险和制度框架对行业风险的影响视为负面,将其准入门槛和市场增长前景对行业风险的影响视为中性。

陈优妮说:“经过一段时间的高速增长之后,近几年债券保险市场处境艰难。我们预计,行业未来两年盈利能力将会因为中小企业信用损失加剧、竞争激烈而削弱。”

我们预计,随着中国经济放缓加深,现存有效中小企业贷款担保的信用质量将会变差,新增贷款担保业务的增长也会随着信贷环境收紧而放缓。由于债券保险业的中小企业贷款相关敞口占比接近75%,我们预计行业盈利能力将会减弱。除此以外,我们预计2017年最大几家债券保险公司的股东权益回报率为5%左右,预计中小型债券保险公司的股东权益回报率为1%-2%,甚至可能为负。

信用风险高、结算风险不可预料,预计将对债券保险公司的财务业绩产生负面影响。由于监管框架尚未成熟、市场风险管理意识不足,行业普遍出现了较高的产品风险和欺诈风险。现行监管框架尚无法充分应对行业的企业风险管理(ERM)需求。由于违约数据不足,我们预计行业在风险定价上存在一定程度的低估。

只有评级委员会可以决定评级行动,本报告并不构成评级行动。(完)

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