Reuters logo
焦点:三星今年获利预计劲增 但部分投资者担心后劲不足
2017年4月13日 / 早上7点58分 / 5 个月前

焦点:三星今年获利预计劲增 但部分投资者担心后劲不足

资料图片:2016年4月,首尔三星总部的企业标识。REUTERS/Kim Hong-Ji

路透首尔4月13日 - 在三星电子(005930.KS)今年获利有望创纪录高位之际,一些投资者却开始担心其很快就可能成为自身成功的牺牲品。

这家韩国科技巨头的市值高达331万亿韩元(2,930亿美元),已经是亚洲市值最高的企业。其股价自2015年底以来上涨了60%,并在3月末触及纪录高位。

三星电子的前景是乐观的。分析师预期芯片价格将保持在较高水准,至少会保持到今年年底;本月推出的新款旗舰智能手机让三星移动部门恢复生机,摆脱去年盖乐世(Galaxy)Note7事件造成的阴影。

但三星股票却正在失去动能,4月迄今只上涨了3%。一些投资者质疑三星的长期成长潜力,担心其能否保持两位数的获利增长速度。

“人们开始担忧三星明年能否重现这样的业绩,”HDC Asset Management的基金经理Park Jung-hoon表示,“现在没有理由第一个跳下船,但是随着时间的流逝,这些担忧将会增强。”

汤森路透访问16位分析师平均预估,三星电子营业利润明年可能只增长5.5%,2017年料增长61%。

**芯片荣景难再现**

存储器(记忆体)芯片市场推动了三星利润飙升,动态随机存取记忆体(DRAM)和NAND芯片价格双双大涨,供应商争相满足移动设备和数据服务器的旺盛需求。研究机构IHS预计,2017年存储器芯片行业营收将跃升32%至创纪录的1,040亿美元。

但分析师认为,随着更多产能上线缓解瓶颈,这样的增长难以复制。IHS预计2018年存储器芯片行业营收仅增长3%,至1,070亿美元。

还有人担心,产品制造商将遭遇“定价疲劳”,将当前芯片产能留给新产品,而不会扩大产能。

“感觉上(DRAM芯片)马上就要有点像这样了,”IHS分析师Mike Howard本月稍早在首尔的一次媒体简布会上说。

与此同时,三星与全球芯片行业的一系列交易擦肩而过,因管理层牵涉一项重要贪腐丑闻,该集团也不太可能很快投身交易盛宴。

三星王国的继承人李在镕今年2月被逮捕,并被指控向前总统朴槿惠行贿。但他否认有不法行为。

领导层真空,将挫败投资人对三星采取战略举措、可望带来新的近期增长驱动力的期望。“基本上今年的芯片利润将较2016年翻倍,人们开始思考明年是否能追平这个表现,”HDC的Park表示。

“随着时间推移,我们将开始看到一些分析师开始改变语调。”

当然,还没有投资人或分析师预期三星股价暴跌。

根据汤森路透数据,三星股票远期市盈率为8.62倍,与竞争对手苹果(AAPL.O)的14.61倍、以及英特尔(INTC.O)的12.55倍相比仍被低估。

该公司计划回购并注销9.3万亿韩元股票,这将会支撑股价并提高收益。

IBK资产管理的基金经理Kim Hyun-su表示,由于三星获利可能创下纪录高位,额外派息或回购股票的可能性是存在的。

三星周四表示,最新的旗舰手机盖乐世(Galaxy)S8收到的预订单已经超过S7,这暗示许多消费者未受Note 7着火事件的影响。

图表1:三星季度获利及2016年8月1日以来股价表现 tmsnrt.rs/2hZ8d7R

图表2:记忆体晶片(存储器芯片)市场预期 tmsnrt.rs/2k8LOqk(完)

编译 张涛/艾茂林/李春喜 审校 高琦/张明钧/刘秀红

我们的标准汤森路透“信任原则”
0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below