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《路透精英汇》亚洲债市震荡局面将持续至明年首季--道富环球投资管理
2016年11月18日 / 下午12点52分 / 10 个月前

《路透精英汇》亚洲债市震荡局面将持续至明年首季--道富环球投资管理

2013年3月14日,图为透过放大镜看到的印尼卢比纸币以及其他东南亚国家货币。REUTERS/Edgar Su

路透新加坡11月18日 - 道富环球投资管理(SSgA)指出,亚洲债券投资应有心理准备,后市将有更多剧烈震荡,至少持续到2017年第一季,届时,美国总统当选人特朗普的政策,是否会反映竞选期间的反全球化言论,料将更加明朗。

“如果特朗普说到做到,这可能会带来很大震撼,”SSgA亚太固定收益负责人Ng Kheng Siang在路透全球投资前景峰会上表示。“有些人并不全然相信他说的话,不把他的话认真当一回事。但你不得不多少认真看待他。”

特朗普赢得选举后,印尼及马来西亚的资本外流规模名列前茅,有可能还会继续面临抛压。

特朗普意外胜选可能打击贸易导向国家的疑虑,在全球各地引发一波新兴市场资产下跌。特朗普在竞选期间承诺对中国产品课征贸易关税、重新谈判一些贸易协定、及废除跨太平洋伙伴关系协定(TPP)。

“很多亚洲国家的出口已持续放缓,”Ng指出。“如果有TPP,会有得有失,但它有希望创造更多贸易量。这个希望已经不再。”

“倘若没有TPPA,对贸易定会造成负面影响,对日本、马来西亚和新加坡等很多国家来说就是一个挫折。而且其中很多国家的内需正在减慢,他们渴求新的增长...若没有TPPA,这些希望就破灭了。”

他称,现在这些国家或许必须要着眼在亚洲内部达成贸易协议。

**美元走强**

拜特朗普财政刺激的承诺所赐,对经济加快增长和通胀预期的憧憬,令美元指数周五涨至13年半高点。

Ng称,对通胀率回升以及美国联邦储备委员会(美联储/FED)加息的预期,以及由此带来的强势美元,定会吸引资金逃离亚洲市场。

他说,马来西亚和印尼市场受创最重并不奇怪,这两个国家的市场外资占到高达50%。

“这可能吸引资金更加大举外流,”他说。“需要非常小心地应对这种连锁反应。”

他说,马来西亚和印尼的曝险意味着,如果美元进一步走强,这些市场易出现更多资金外流。

“美元走强来势汹汹,央行们没有很多降息的空间,”Ng说。“如果货币政策这个手段不再那么可靠,就需要更多地依赖财政政策。这取决于你是否有财力这样做。”

Ng说,印尼比马来西亚更有能力运用财政措施来提振经济,马来西亚总理纳吉布明年可能举行提前选举。

“马来西亚方面,在知道可能要进行选举的情况下,对于扩张性财政政策也有一些预期。这可能有助于提供一些短期缓冲。但他们还是很谨慎,因为如果开支过度,或将招致评级机构的负面评价,”他说。

即便特朗普相关风险消退,Ng说其他事件可能取而代之,比如英国退欧,还比如12月的意大利修宪公投。(完)

编译 蔡美珍/孙茉莉/艾茂林; 审校 汪红英/刘秀红/白云

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