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分析:美国政治风波令投资人梦碎 特朗普交易退潮
2017年5月18日 / 凌晨5点14分 / 4 个月前

分析:美国政治风波令投资人梦碎 特朗普交易退潮

2017年5月17日,纽约证交所内的交易员Meric Greenbaum。REUTERS/Brendan McDermid

路透纽约5月17日 - 投资者周三搁置对美国税改的憧憬,重新思考以特朗普经济增长承诺为前提的策略,目前特朗普因其竞选活动和俄罗斯之间可能的共谋,面临排山倒海的抨击声浪。

从股市、债市到美元,许多自特朗普去年11月胜选以来蔚为风潮的交易,如今已退潮甚至被清除,因在特朗普上周解除美国联邦调查局(FBI)科米的职务后,后续的风波让他的改革计划看来愈发岌岌可危。

关于特朗普试图要科米结束对前美国国家安全顾问弗林(Mike Flynn)与俄罗斯关系的调查,使得特朗普前途的不确定性在过去24个小时升高,一些共和党人士如今也呼吁对可能的司法妨碍进行更深入的调查。

其结果就是美股出现特朗普当选以来最大的挫跌,而那些押注特朗普政策将刺激增长和通胀的仓位遭到解除。

“特朗普交易到今天已经结束了,”Gerber Kawasaki财富投资管理公司共同创办人暨执行长Ross Gerber表示,过去45天一直在卖出,今天则持续看空风险资产。“我们全年都能看到下挫,但今天首次见到有机构投资人卖出。”

的确,有些“特朗普交易”数周来已经在被解除,特别是债券和外汇市场,这两个市场中对通胀风险和经济增长前景的押注最为普遍。

“这给投资者带来机遇,”伦敦Millennium Global Investments的投资组合联席主管Richard Benson表示,“眼下,我们正在着眼这些机遇。”他说,他们此前一直做空美元兑欧洲货币。

周三,一个衡量从现在开始未来五年通胀水平的关键指标降至去年11月末以来最低。另外,自特朗普当选以来美元一度飙升超过5.0%,而现在实际上回到了选举日时的水准。

但是,周三真正痛苦的交易是股市。从特朗普胜选至上周末,标普500指数累计涨逾12%;虽然去年11月大选后该指数还有一天下跌超过1.0%,但周三1.7%的跌幅创下八个月来最大单日跌幅。

“这并不意味着机构投资者在说:‘是时候离开美国了’,但出于各种理由,是时候离场观望,”Weeden & Co首席全球策略师Michael Purves称。

瑞银证券美国股市和衍生品策略部门执行董事Julian Emanuel表示,客户“肯定感到担忧,因为这加剧了不确定性”。

由于华盛顿决策层的注意力被围绕特朗普的政治风波所吸引,投资者估计要开始税改得等待更长时间。

“在大选刚结束时,我让我们的分析师在模型中使用较低的前瞻性税率;但在最近几天,我开始考虑是不是该转变作法,假设税率会保持现状不变,”Eaton Vance的股权投资总监Edward Perkin表示。

美国众议院议长莱恩(Paul Ryan)周三表示,共和党决意继续推进税改,尽管这一努力可能遭遇严重阻碍。众议院情报委员会成员、民主党众议员Jim Himes对MSNBC表示,“立法议程...已是一团糟。”

汤森路透旗下基金分析公司理柏的数据显示,投资者在最近几周对美股相对于海外资产的看法更加偏空,从投资于美股的美国基金中撤出共计112亿美元资金,转而蜂拥至投资欧洲的美国股票基金。

“我们一直在考虑增加对外国股票的投资,作为对美股投资的对冲,”Ladenberg Thalmann资产管理公司的执行长Phil Blancato称。“因此我们已经在调整投资组合。”

有个不大可能成真的担忧是,特朗普如果真被国会弹劾而产生的不确定性。美国司法部已经任命特别检察官,负责调查特朗普在2016年竞选期间与俄罗斯之间的联系;一名共和党议员还提到弹劾。

投资者认为,如果由副总统彭斯接任总统一职,那么(特朗普被弹劾下台)未必对市场不利。“从政策面来看,(弹劾)可能不会带来很大影响,”标准人寿投资的全球主题投资策略师Frances Hudson说。(完)

编译 戴素萍/王兴亚/徐文焰;审校 张荻/许娜/白云

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