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美股展望:企业获利向好 助燃成长类股涨势
2017年5月1日 / 凌晨1点41分 / 5 个月前

美股展望:企业获利向好 助燃成长类股涨势

2017年4月24日,纽约证交所内的交易员们。REUTERS/Brendan McDermid

路透纽约4月28日 - 只要企业获利持续好转,经济仍有更强劲增长的希望,就不要指望成长类股的出色表现会很快消退。

追踪这类股票的Russell 1000成长股指数.RLG今年以来上涨10.9%,把美国标准普尔500指数6.6%的涨幅和Russell 1000价值股指数.RLV2.8%的涨幅甩在后面。

而且这种现象不仅存在于美国。成长类股是指获利增长预计会快于整体市场的股票,亚洲和欧洲的成长类股走势也好于价值股。

据Prudential International Investments Advisers首席投资策略师John Praveen称,在美国,企业获利前景好转应能帮助成长类股保持热度。

汤森路透数据显示,分析师对标准普尔500指数成分股每股盈余(EPS)增幅的平均预测从月初的10.9%上升至11.3%。这种趋势应会继续缓解对成长股估值偏高的担忧。

“当获利复苏时,成长股走势将会领先。获利不佳时,人们便追求价值,”Praveen称。

特朗普政府采取利好企业政策的希望,可能也会使对经济增长抱有高预期,有助于成长类股的势头。

“价值股表现不错,但成长股的表现要好得多,因为预期经济会加速增长,” Kingsview Asset Management的投资组合经理Paul Nolte称。“受经济增长影响更大的企业,通常是成长类股。”

“现在在我看来,价值股不具备超越成长股的长期条件,”Nolte称。

诚然,一些分析师不太相信,成长股的领先表现会无限的保持下去。

虽然价值股的价格相比获利潜力相对便宜,历史上看在经济增长放缓时通常表现比较好,但摩根大通资产管理全球市场策略师David Lebovitz称,这种趋势已经在改变。

“无论对哪一类股票,都不会一直顺风顺水。我们认为有时候人们会对经济感到更乐观,在这种情况下价值股会上涨。然后你会看到人们对经济没那么乐观的时候,就像第一季时我们看到的情况,”他称。

如果第二季经济趋势向好,价值股会表现更好,Lebovitz称。

在亚洲,MSCI明晟亚太地区(除日本)成长股指数今年以来上涨了18.5%,而MSCI价值股指数则上涨了12.6%。

孟买投资顾问公司Cask Capital的联合创始人Jayesh Shroff称,在传统上受增长推动的印度,这里的投资近几年出现调整,因为增长股虽然仍领先,但价值股已经缩小差距。

“这是因为人们为成长支付溢价,但成长并未实现。因此价值股回归视线,成长股热度降低,”Shroff称。不过他表示,只要成长恢复,预计投资者的关注点将从价值股回归。

中国股市在2009至2015年股市大跌期间,小盘成长股是市场的宠儿,不过“2016年重新转向对蓝筹价值股的投资”,Shanghai Minority Asset Management基金经理Zhou Liang称。

“2017年资金将流入蓝筹股,小盘股走软,失去光环,”Zhou称。

在欧洲,企业获利前景为七年来最好,燃起投资者对成长股的兴趣,成长股今年以来的涨幅相当于价值股的两倍,与去年的趋势相反。

因此MSCI International Europe成长指数今年以来跃升8.9%,MSCI International Europe价值指数涨幅为4.5%。

由于美国成长股和价值股之间差距如此之大,投资者把目光转向海外投资。

“美国市场估值整体偏高。价值投资者肯定不想追高,”JonesTrading首席市场策略师Michael O’Rourke称。“在股市出现修正,两种类股都下跌之前,我预计不会出现转向。”(完)

编译 王丽鑫; 审校 李春喜

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