5月13日盘後分析：灾後个股分化严重，短期震荡在所难免

（以下分析只代表作者本人观点）

路透中文网分析员 冯涛

今日A股市场在昨日收盘点位下方呈现横盘震荡整理的走势，由于昨日四川突发地震，大盘今日受到拖累，不过盘中并没有出现明显的恐慌盘出现，成交量较昨日微增。

由于受到四川汶川突发地震以及央行上调存款准备金两大因素的双重冲击下，今日沪深两市股指大幅跳空低开，随後股指一度走高并收复3600点，但多数个股下跌的格局难以聚集市场做多人气，再加上中石油、金融股等权重股冲高回落，大盘回升遇阻後震荡回落，午後，大盘继续低位震荡，沪综指最低探至3508.32点，随後跌幅有所收敛，股指缓缓回升，尾市最终收盘于3560.24。

今日沪深交易所对四川省与重庆市的66家上市公司实施停牌，其中多数上市公司均未提供地震造成的影响数据，从而令投资者目前对地震所造成的影响暂时无法准确评估，而不断发回的灾情报告使投资者信心受到一定的打击。不过有一些可以预见，即位于灾区的交通、旅游类公司以及保险公司短期内损失会较大，而救灾和灾後重建需求将给建材、医药等行业带来商机。

另外，市场人士普遍认为，相比于年初的南方雪灾，中国四川地区周一发生的强震对中国经济的影响料不及前者，无损中国经济基本面；同时，现阶段市场较为关注的就是突发的地震是否会加剧中国通胀的压力，笔者认为，地震灾害对CPI的心理影响远大于实际影响，可能将使物价产生短期和局部的上涨压力，但长期料无大的影响。

从再次上调存款准备金率可以看出，管理层继续坚决执行控制物价上涨、抑制通胀压力的决心，使得目前银行特别是大型银行的资金出现明显的吃紧状况。日前相关媒体曾报导，大型银行在银行间市场的逆回购报价明显减少，显示出其资金头寸趋紧。而导致银行流动性比较紧张的原因包括：经过连续的上调存款准备金率，货币政策累积效应已经显现，国有银行超额存款准备金率已经很低；由于贸易顺差持续下降、外汇占款增速变缓，导致央行货币投放减少。银行流动性紧张状况将在二、三季度都将非常突出。

盘面看，今日中小盘股的表现仍然好于大盘股，两市下跌个股多于上涨个股，涨停个股超过80家，其中医药股与水泥股占据涨停位置的绝大部分。随着抢险救援工作的展开，医药、水泥、建材等板块由于灾後重建概念获得游资追捧，今日表现强势。而继CPI数据公布後，央行随即宣布上调存款准备金率0.5个百分点，这对银行股来说无疑是利空，此外四川地震灾害也对保险股形成冲击。今日金融板块集体走低，对股指形成一定的拖累。

总的来说，突发性地震灾害对于A股市场构成短期冲击在所难免，其负面冲击在一定程度上放大了市场的悲观情绪。不过，短线市场盘升格局暂未发生变化，仍将按照自身的运行规律运行，经过充分的震荡整固後，後市反弹行情仍有望得到延续。（完）

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