一周综述：反弹趋势不变 下周市场面临多重考验

（以下分析只代表作者本人观点）

路透中文网分析员 冯涛

随着美国经济复苏前景担忧再度升温，本周海外市场波动加剧，周四欧美股市更是出现了大幅下跌，但是A股市场本周不仅丝毫没有受到海外股市大跌的影响，而且面对下周开始解禁的7月份大小非，市场不但没有胆怯的迹象，相反参与热情有增无减，沪深两市股指不断创出本轮反弹新高。

据统计，A股周线三连阳，沪综指本周上涨5.47%，为近八周最大周涨幅，并收于08年6月9日以来收市新高。深成指强势突破12000点大关，本周上涨7.41%，为近15周最大周涨幅。

本周自大盘强势放量站上3000点後，并没有显露出任何停止继续上行步伐的迹象，在权重股轮番表现的助推下，股指不断刷新着本轮反弹高点，即使海外市场出现大跌，也不能阻挡股指前进的步伐，这些都显示出目前A股市场在政策、资金以及经济预期的支撑下，仍处于较为强势的格局中。

尽管目前市场中仍存在较多的不确定因素，如中报披露即将开始、下周7月份解禁高潮开始、IPO稳步发行以及短线获利筹码的打压等等，但是市场对利空的负面影响大都能在盘中及时消化，随後在权重股的带领下继续上攻。

因此，笔者认为，沪综指突破3000点以後，短期内依然有望维持震荡上行走势。

对于下周A股市场走势，建议投资者密切关注以下四个方面。

首先，1735亿限售股下周来袭，中国银行周一解禁占比99%，汇金实际上仍存有约10%左右的可减持空间，未来市场将面临极大的大小非解禁抛售压力。

在股权分置改革後，没有更好的办法从根本上限制非流通股东“减持”的权利。这些大小非在大盘上涨过程中成为制约市场上涨的主要因素，同时在大盘下跌过程中也加剧了股指下跌势头。因此大小非给市场资金面造成的压力显而易见。

其次，2009年中报下周开始亮相。从上市公司所披露的中期业绩预报来看，报忧的公司明显占多数。这不免让投资者对越来越高的估值产生担忧，特别是那些权重蓝筹股的上涨，其最为基础的动力是人们对其业绩预期达到提高。