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4 个月前
综述:人民币汇价止稳搭配慢牛行情 A股料渐吸引国际资金汇聚
2017年4月21日 / 凌晨1点54分 / 4 个月前

综述:人民币汇价止稳搭配慢牛行情 A股料渐吸引国际资金汇聚

资料图片:2010年11月,中国北京,美元和人民币。Petar Kujundzic

路透台北4月21日 - 人民币止贬回稳,投资者将眼光重新聚焦涨幅落后的中国股市。认为在基本面持续改善的加持下,建议逢回加码,落后补涨行情可期。海外资金逐渐汇聚流向A股,亦将对人民币产生支撑作用。

市场人士认为,今年股优于债的投资基调没有改变,但美股涨幅已大,暂时休息反而让新兴市场与亚洲不含日本股市有表现机会。相较于MSCI新兴市场指数第一季逾11%的涨幅,同期上涨仅不到4%的上证指数.SSEC可望补涨。

〞先前陆股便宜但没人投资,是因为资金还在外逃,现在风险降低了。〞元大投信台股暨大中华投资部副总吴宛芳说。

她表示,相较于2015、2016年资金大量流出了5,127亿、3,198亿美元,今年中国外汇储备仅在1月小幅减少了123亿美元,2、3月开始呈现正流入。

吴宛芳认为,中国外汇储备自2010至2014年初增加1万亿美元以上,人民币兑美元同期自6.8升到6.0。这波外汇储备从4万亿掉到3万亿美元,人民币又回到2010年6.8、6.9的起升点,贬值压力已明显趋缓。

渣打银行亦基于美元前景趋于中性、美国对中国贸易政策较预期温和等理由,将人民币兑美元年底汇价的预估自7.06调升至6.99。人民币汇价跌破7的时间点将递延至明年第一季。

〞今年压力不大,外流脚步已经暂时停止了。〞渣打银行(台湾)财富管理处负责人傅敏仪说。

中国央行日前公布,3月末外汇储备为30,090.88亿美元,环比增加39.64亿美元,为连续两个月回升,2月为增加69.2亿美元。

**基本面具支撑**

汇率止稳,搭配基本面好转,业者认为,股优于债投资基调不变,陆股应可列为中长线投资标的。

第一金投信基金经理人黄筱云表示,中国第一季GDP成长率达6.9%,不仅优于市场预期,也是近六个季度来新高,摆脱L型下滑的趋势。

她指出,自去年第四季起,企业获利即出现回升,今年开始,业绩提升的速度会更加明显,全年保持双位数的增长。

吴宛芳则称,中国制造业营运去年第三季稳住后开始向上,今年前两月企业利润年增率创2011年以来新高,激励厂商在制造业投资加大力度,此将令GDP有机会走稳。

傅敏仪也表示,中国第一季GDP年增率优于预期,内部正在观察对全年GDP年增率6.6%预估值是否调高的可能性。

中国国家统计局周一公布,今年一季度国内生产总值(GDP)同比增长6.9%,高于路透调查预估中值6.8%;环比则增长1.3%。1-3月固定资产投资同比增长9.2%,亦高于路透调查中值8.8%。

**慢牛有利吸引长线买盘**

总体经济数据持续好转,但A股表现却相对温吞。统一投信基金经理人陈朝政分析,目前看来中国官方似乎不乐见股市出现太大的资本膨胀,各种金融监管措施仍持续进行中,对于资金流入股市有压抑作用。

陈朝政认为,指数虽不亮眼,多头行情反而会走得长久一点,只要标的选择不要出太大错误,通常都会有不错的报酬率。

吴宛芳强调,经历了前年的股灾,连续两年的资金外流,目前中国总体往正向好转,陆股应该已经止跌回稳。若将投资期拉长来看,3,000点的上证指数应该是低档。

黄筱云则乐观地认为,若是A股纳入MSCI新兴市场指数,上证指数将有机会涨至3,600-4,400点。

〞陆股位置还蛮吸引人的,目前再整理一下,后续看好。〞她说。

看好陆股长线发展,近期海外资金陆续流向A股,对人民币维稳也产生助益。

陈朝政指出,最近几个月海外A股或是大中华基金的规模增长速度有加快迹象,沪港通北上资金也愈来愈多。

吴宛芳则表示,由其管理的大中华基金,资产管理规模自3月起出现较为明显的成长,4月以来大幅申购的案件也变多。

傅敏仪亦认为,第一季香港H股涨了10%,但A股却连一半都没有。

〞A股表现落后,有利吸引资金回流。〞她说。

以下为汤森路透IFR整理的2017年以来承销点心债(含宝岛债)的各家银行排名:

帐簿管理人 承销金额(百万) 债券数量

汇丰银行 2,780.0 9

渣打 930.0 6

法巴 630.3 3

东方汇理银行 550.0 4

花旗 375.0 1

中国银行 375.0 1

     

**本周市场动态**

--中国此前严格的跨境资金流动性管理上周起适当放松,据四位消息人士透露,中国央行明确银行可不再严格执行跨境人民币结算收付1:1的限制,主因跨境资金流出势头大大好转,亦为保障合法合规业务的开展。

--中国国务院总理李克强表示,一季度中国外贸大幅度增长,很重要的一个原因是市场对人民币的信心明显增强;因为外界对人民币汇率有稳定预期,才愿意下更多的“长单”。中国将继续保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

--台湾央行公布,至3月底止台湾银行业累计人民币存款达3,090.41亿元(含可转让定期存单),较前月减0.3%。与香港2月底人民币存款5,114亿元相较,3月底台湾人民币存款约达香港的60.43%,上月则为59.35%。(完)

 

审校 杨淑祯

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