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《程实专栏》比特币的货币反思

“恐惧有如洪水,它总是需要一个宣泄的出口”。比特币就是一股洪水,在经过2013-2015年的蛰伏之后,它强势卷土重来,不断挑战着市场的认知极限。2017年5月,受勒索病毒以比特币为要价货币等一系列因素的刺激,比特币价格冲上2100美元,用短短两年完成了近十倍的惊人涨幅。 全文
05/23 11:27

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《程实专栏》美国总统是靠不住的 人民币汇率稳定将进一步巩固

“胡雁惊弓起,愁云万里凝。”近日,随着特朗普“泄密门”事件的持续发酵,全球市场陷入新一轮动荡之中。我们认为,本次“泄密门”事件短期内难有定论。最终结果是像 “水门事件”一样导致总统弹劾,还是像克林顿“拉链门”一样有惊无险,尚待进一步观察。 全文
05/19 07:09

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《张旭专栏》从三因子模型看中国债券的违约风险

5月15日,12川煤炭MTN1没能成功兑付,在债券违约历史上又增添了一笔。比起不痛不痒地点评川煤炭违约的原因,我们更愿意去反思过往违约案例的深层次原因,以便对未来信用风险的判断更为敏锐。 全文
05/16 16:38

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《专栏》中国收紧监管齐发力 提振经济存挑战

今年3月以来,中国新一轮金融去杠杆拉开序幕,监管收紧成为新的高频词。从一季度末开始,以金融去杠杆为主题,一行三会多项监管措施重拳出击,用以规范和清理金融市场过度加杠杆的行为,鼓励资金进入实体经济。此轮金融去杠杆与去年10月开始的对于“房地产泡沫”的打压相互衔接,并以守住银行、证券、保险体系不发生系统性金融风险为底线。 全文
05/15 18:20

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《程实专栏》“一带一路”战略推动全球经济治理突破困局

“两岸猿声啼不住,轻舟已过万重山。”2017年既是危机十载的回首之年,也是“一带一路”全面推进的加速之年。随着本轮危机进入全球秩序危机阶段,需求侧政策瓶颈和全球化退潮相互叠加,构成了全球经济治理的长期困局。直面这一挑战,“一带一路”战略将引领区域经济的供给侧改革,开启“多元化”的全球化浪潮,进而推动全球经济治理体系突破困局。 全文
05/12 11:14

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《程实专栏》欧洲下一只黑天鹅在哪里?

“安而不忘危,治而不忘乱”。随着马克龙胜选,法国问题尘埃落定,但欧洲前景依旧不容乐观。我们的研究表明,欧洲一体化的经济利益分配不均,经济成本二元分化,进而导致欧盟各国的民粹基础存在明显差异。因此,法国大选的平稳落地并不意味着欧洲民粹的根本缓解。 全文
05/09 12:24

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《程实专栏》美联储鹰派路径未变 6月加息可期

“草枯鹰眼疾,雪尽马蹄轻”。虽然美国经济数据近期表现黯淡,但2017年5月4日凌晨的美联储议息会议依旧传递出鹰派信息,在维持基准利率不变的同时,美联储强调“第一季度经济增速放缓只是暂时现象”,未来经济将继续温和扩张,这为维持鹰派路径奠定了物质基础。 全文
05/04 13:23

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《专栏》中国千年规划虑宜远 产业集聚路且长

(作者为郑联盛、肖立晟、王宇哲、杨晓晨、周济,文章仅代表他们本人观点。本文为其2017春季盘古宏观中国经济专题报告《千年规划虑宜远,产业集聚路且长》的摘要部分。) 全文
05/03 16:59

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《程实专栏》“一带一路”峰会 人民币国际化的新起点

“潮平两岸阔,风正一帆悬。”“811”汇改至今,人民币国际化阶段性放缓;而2017年4月以来,相关指标阴晴不定,更加剧了市场对人民币国际化前景的争论。我们认为,人民币汇率稳定和人民币国际化之间存在“跷跷板效应”,抑制贬值心魔是人民币走向世界的前提。随着人民币汇率运行趋于稳定,人民币国际化加速推进的新机遇已经出现。 全文
05/02 12:38

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《应坚专栏》重庆自贸区:渝港合作新亮点

近日,内地新成立七个自贸区,均为过去近40年香港与内地开展广泛经贸合作的“老朋友”,如何根据各位“老朋友”的脾气秉性,深化自贸区合作,是值得香港各行各业认真探讨的。 全文
04/28 16:04

路透专栏作家

一周图片精选(5月15-21日)

欣赏一周精彩纷呈图片,回顾一周重大新闻事件。

英国将安全威胁级别上调至最高级别“危急”

继英国曼彻斯特发生恐怖袭击并导致22人丧生后,英国首相特雷莎·梅宣布英国安全威胁级别已上调至最高级别“危急”,意味着恐怖袭击迫在眉睫。