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台湾债市:10年券发行前交易殖利率收小跌,下周留意缴税效应和美债

* 10年公债106/4R殖利率收小跌 * 长假前调整部位,五年公债106/5殖利率收高 * 下周留意月底缴税效应和美债走向 * 下周10年公债的区间料在1.01%-1.07% 路透台北5月26日 - 台湾10年指标公债106/4R殖利率周五收盘小跌。惟 长假在即,近日受青睐的指标五年公债106/5期殖利率稍承压转收高。交易员 表示,长假过后则要留意月底缴税效应和美债走向。 交易员表示,下周一和周二因端午假期有四天连假,受到假期前调整部位的卖压出笼, 五年券表现稍弱,而10年券则受影响暂小。美债近期虽有不少消息面利空但未将殖利率带高 ,目前持续居于低档,有利台债偏多。 〞连假前交易部位都会清一点,会把部位结掉,不过也还在区间内。〞一位小型银行交 易主管说。 亦有一位大型证券商交易员表示,下周是5月底最后一周的综所税和营所税的缴税截止 日,近二个月以来货币市场虽呈现宽松,但仍须密切注意月底的货币市场资金变化。 〞大家已经很习惯宽松,但一旦紧一点,可能负面反应会很大。〞一位大型证券商交易 员说。 **美债仍偏多** 交易员表示,目前市场已充分消化美联储6月将升息的利空,且年底美联储虽有意开始 撤销量化宽松,并缩减资产负债表,但幅度料将和缓进行,使市场大松一口气。美债殖利率 一直在区间低位持稳,偏多气氛此亦影响到台债。 交易员表示,除了国际债市有利台债之外,台币资金水位偏多,近期多档公司债陆续标 售利率续稳于低位,激励多方信心,此亦有助于五年短券殖利率续处于低档。 〞台债偏向买方大于卖方,第二季发债量相对少,买方积极偏多,〞一位票券商交易员 说。 周五有台电公司债标售;路透周四调查显示,台湾大型公司债发行单位--台湾电力公司 将于明日标售的五年期公司债,得标利率预估中值落在0.95-1.00%。 美国公债收益率周四小幅下跌,因美国联邦储备理事会(FED/美联储)暗示准备在今年稍 晚缩减其4.5万亿美元资产负债表 ,市场质疑联储在今年余下时间的升息次数会否超过一次 。指标10年期公债收益率报2.254%,较周三尾盘下跌1个基点。本周迄今收益率 在7个基点的狭幅区间内波动。 他们预估,下周的五年券106/5殖利率交投区间将在0.70-0.76%;10年指标券106/4R则 料在1.01%-1.07%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 5 106/5 +0.85 0.7355% 0.7305-0.7400% 30.50 10 106/4R -0.40 1.0360% 1.0330*-1.0500% 34.50 年 期别 收盘价 期 30 106/6 没有成交 20 106/3 没有成交 10 106/4 1.0340% 5 106/5 0.7355% 3 105/1 没有成交 2 106/1 没有成交 浏览《全球重要经济事件一览表》,请点选 浏览《台湾重要政经日程》,请点选(完) (记者 高洁如; 审校 林高丽)

台湾债市:五年指标公债殖利率收跌创逾月低位,美债无视利空台债优势亦多

* 10年公债106/4殖利率收跌至逾月低位 * 银行流动性充足且台债筹码少 * 五年期106/5殖利率明日区间料在0.71-0.75% 路透台北5月25日 - 台湾五年指标公债106/5殖利率周四收跌至逾一个月 低点。交易员表示,美债收益率仍在低档,加以台债续拥资金多、筹码少的优势令殖利率收 跌。至于首日上场的106/4R期公债殖利率收盘亦跌破先前1.05%的关卡。 他们指出,美国联邦储备理事会虽提及宽松政策将撤收,但会是缓和的节奏,且各方认 为6月美国虽会升息,但美债殖利率一直处于低点,可见美债殖利率逢利空不弹。此外,台 湾银行间超额准备一直很多,更突显台债资金多、筹码少的优势。 〞事实点出来是:银行烂头寸蛮多的,而且近期标售的公司债利率一直往下追,〞一位 大型证券商交易员说。 拆款中心先前公布的数据显示,银行体系共69家主要银行4月提存期累计超额准 备为1兆(万亿)4,531亿台币。 该交易员也表示,尤其是五年公债因风险较低,有养券收益,又是目前盘面上流动性最 好的一支券,带动其一跃为主流券,殖利率跌至逾一个月的新低。今日五年券106/5期殖利 率收在0.7270%,指标五年公债殖利率盘中前低是4月14日的0.7236%。 〞现在是轧空手力道,大过于对美国升息的恐惧,〞另外一位银行交易员说。 他们也说,今日首上场的106/4R期公债殖利率也遭到多头追捧,殖利率 收盘跌破先前在1.05%的关卡,本期公债二次增额发行也只标售250亿台币,突显债市资金多 、筹码少的优势。 本次为二次增额发行的106/4期公债250亿台币,将于6月13日标售,6月16日发行。 美债收益率周三下跌,因美国联邦储备理事会(FED/美联储)暗示将以循序渐进的步伐升 息和减计规模达4.5万亿美元的所持债券,投资者感到释然。指标10年期美债收益率 <US10Y T=RR>下跌逾2个基点,至2.257%。 交易员预估,明日五年券106/5殖利率主要交易区间料在0.71-0.75%;10年券106/4R殖 利率则料在1.02-1.05%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 5 106/5 -1.95 0.7270% 0.7230-0.7400% 53.50 10 106/4R -- 1.0400% 1.0350-1.0600% 28.50 年 期别 收盘价 期 30 106/6 没有成交 20 106/3 1.6900% 10 106/4 1.0390% 5 106/5 0.7270% 3 105/1 没有成交 2 106/1 0.4900% 浏览《全球重要经济事件一览表》,请点选 浏览《台湾重要政经日程》,请点选(完) (记者 高洁如; 审校 林高丽)

台湾债市:10年公债殖利率随美债收高惟追价意愿低,关注FED会议纪录

* 10年公债106/4殖利率随美债收高 * 长假在即,追价意愿偏低 * 关注FED公布会议纪录 * 106/4殖利率明日区间料在1.05-1.08% 路透台北5月24日 - 台湾10年指标公债106/4殖利率周三随美债收高。交易员表示,尽管上日30年期公债标售低于预期,但长假在即,追价意愿偏低;另各方也关注今日稍晚美联储(FED)公布的会议纪录。 他们指出,30年长券标售之后,今日归于平静。本周结束后即是四天的端午节假期,观望气氛更浓,料短期交投重心将转到存续期较短的五年106/5期公债。 〞五年券风险低,要过长假了,大家会多考虑这个。〞一位大型银行交易员说。 至于明日是10年公债106/4增额券发行前交易首日,多家交易员预估此期券料高于现券106/4殖利率约0.5-2基点,主要还是反应借券不需成本的因素,惟本周交投热度料不高。 本次增额发行的106/4期公债250亿台币,将于6月13日标售,6月16日发行。 另外,上日标售结果亮眼的30年公债106/6,殖利率今日也微幅收高。分析师表示,保险业因投资海外资产面临汇损,因而踊跃进场买入台债30年券,银行也捧场,不过预期此期公债之后流动性不好,对前端不会有太大影响。 美国公债收益率周二上涨,一些投资者卖出公债,为本周美国公债和公司债供应留出空间,其他投资者青睐股市,减低其持有的避险公债仓位。指标10年期美债收益率报2.287%,较周一尾盘上涨3个基点。 交易员预估,明日五年券106/5殖利率主要交易区间料在0.72-0.75%;10年券106/4殖利率则料在1.05-1.08%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 5 106/5 +0.40 0.7465% 0.7430-0.7545% 34.50 10 106/4 +1.24 1.0679% 1.0615-1.0720% 9.50 30 106/6 +1.10 1.9210% 1.9125-1.9210% 1.00 年 期别 收盘价 期 30 106/6 1.9210% 20 106/3 没有成交 10 106/4 1.0679% 5 106/5 0.7465% 3 105/1 没有成交 2 106/1 没有成交 浏览《全球重要经济事件一览表》,请点选 浏览《台湾重要政经日程》,请点选(完) (记者 高洁如; 审校 张喜良)

台湾债市:10年公债殖利率续收跌,30年新债标低利于区间偏多操作

* 10年公债106/4殖利率续收跌 * 30年新债106/6标低于预期 * 106/4殖利率明日区间料在1.04-1.07% 路透台北5月23日 - 台湾10年公债106/4殖利率周二续收跌。交易员表示,由于市场资金偏松,午间30年新债标售结果低于预期,较有利于区间偏多操作,惟106/4二度增额发行新券将于周四展开发行前交易,或有影响现券殖利率跌破1.05%后的追价意愿。 他们并指出,除了30年新券标低外,南亚公司债发行利率也较预期为低,带动五年券106/5殖利率收近日低并创逾一个月低位;若106/5殖利率未能续探波段新低,基于五年及10年券利差考量,短线料106/4殖利率再跌空间有限。 今日106/5殖利率收在0.7425%,前低为4月17日的0.7350%。 〞(30年新债标售)真是惨烈,比我们预期低很多,〞一位大型寿险交易员说。 台湾央行周二表示,财政部委托标售的30年公债106/6期得标利率1.922%,低于市场预估的1.95-2.00%;较上次标售的30年期公债105/14得标利率2.0250%亦走低10.3基点。该券发行金额250亿台币,将于周五交割。 另位大型银行交易员也称,这次30年新债大家都在抢,近期可能还有短多题材,真的是市场钱太多了,连寿险业在次级市场也出现零星长端冷券买盘。 南亚发行的95亿台币公司债今日定价,其中65亿的五年期定在1.03%,30亿七年期定在1.25%。 美国公债收益率周一小幅上涨,因本周公债和公司债供应相关的少量卖盘,超过了对美国总统特朗普2016年竞选调查的忧虑所支持的避险买盘。指标10年期公债收益率报2.252%,较上周五上升0.7个基点。 交易员预估,明日五年券106/5殖利率主要交易区间料在0.73-0.77%;而10年券106/4殖利率则看在1.04-1.07%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 5 106/5 -3.05 0.7425% 0.7400-0.7685% 82.50 10 106/4 -1.95 1.0555% 1.0483-1.0700% 44.00 30 106/6 -5.10 1.9100% 1.9100-1.9560% 6.50 年 期别 收盘价 期 30 106/6 1.9100% 20 106/3 没有成交 10 106/4 1.0555% 5 106/5 0.7425% 3 105/1 没有成交 2 106/1 没有成交 浏览《全球重要经济事件一览表》,请点选 浏览《台湾重要政经日程》,请点选(完) (记者 詹静宜;审校 张喜良)

台湾债市:10年公债殖利率收小跌未见明确方向,观望明日30年标债结果

* 106/4殖利率收盘小跌,逆转先前扬升 * 30年期公债初步预估标售利率料在1.95-2.0% * 10年期106/4殖利率区间料在1.05-1.10% 路透台北5月22日 - 台湾10年公债106/4殖利率周一收盘小跌,未有明确 方向。交易员表示,美债殖利率收盘微升,不过台债未有明确方向,且逢周一交易偏淡,此 外市场也在观望明日的标债结果。 交易员表示,今日成交非常淡静,除了各方关注明日30年期公债106/6期的标售之外, 周四新一期的10年公债发行前交易将首日上场,预料将会是成交最热络的新一期指标券,也 是目前对106/4期公债买气稍保守的原因之一。 〞现在已经没有什么追价了,要更低利率需要进一步的刺激, 〞一位大型商银交易员 说,目前估计10年期106/4现券殖利率料在先前区间1.05-1.10%内游走。 至于明日的30年期公债,市场粗估,明日标售利率料将落在1.95-2.00%,预料寿险业对 此期公债有补券需求,但囿于美国今年在升息循环的走势,料也不至于将殖利率追低。 周二(23日)中午央行将标售30年期106/6公债,金额250亿台币,将于周五交割。交易员 预估,明日10年券106/4殖利率料会在1.05-1.10%的区间。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 5 106/5 -0.30 0.7730% 0.7730-0.7777% 4.00 10 106/4 -0.05 1.0750% 1.0750-1.0840% 2.50 30 106/6 -5.90 1.9610% 1.9600-1.9610% 3.00 年 期别 收盘价 期 30 106/6 1.9610% 20 106/3 没有成交 10 106/4 1.0750% 5 106/5 0.7730% 3 105/1 没有成交 2 106/1 没有成交 浏览《全球重要经济事件一览表》,请点选 浏览《台湾重要政经日程》,请点选(完) (记者 高洁如; 审校 乔艳红)

台湾债市:10年券量缩殖利率微收升,下周关注增额券发行前交易

* 106/4殖利率连三日微收升,量缩未有明确方向 * 30年券标售先以中性看待 * 关注下周四10年增额新券发行前交易 * 下周106/4殖利率区间料在1.05-1.10% 路透台北5月19日 - 台湾10年公债106/4周五量缩殖利率连三日微收升。交易员表示,美债殖利率微幅收高,台债小幅跟进但未有明确方向。下周四(25日)为106/4二次增额券发行前交易首日,目前各方预估该期公债殖利率开在1.05-1.10%,离现券106/4不会太远。 〞大家也在等这一期券上场,10年券比较没方向,〞一位大证券商交易员说。 也有交易员认为,部分银行对106/4期公债持券颇高,但新的增额券上场后预期现券的流动性会转差,预料106/4增额公债可能会成为银行避险工具,使该期券发行前交易的殖利率稍高于现券,但大致不脱1.05-1.10%区间。 此外,下周二(23日)央行将标售30年期106/6公债,金额250亿台币。发行前交易期间该期券成交很少,部分交易人士估计该期公债标售利率料落在1.95-2.0%。 大多数公债交易员对此期30年公债标售结果先采中性看法,若标售利率未脱离预期太远,预料不致影响殖利率前端和10年公债的气氛。 **市场资金宽裕** 债市交易员指出,尽管第二季以来有很多公司债趁利率低档发行,不过市场的胃纳还不错,这也料是今年公债新增筹码仍少、但资金又多所致。 〞台币升值成这样,钱一直进来,央行还要发七天期存单去冲销,〞一位银行业交易员表示。 台湾央行自4月21日起每周五发行七天期定存单,利率为0.20%,主要因应银行短期资金运用的弹性,原则上将采到期续发制。 国际清算银行(BIS)公布最新数据显示,4月台币实质有效汇率指数升至108.16,再创逾10年高位;但仍低于韩元的113.52。 交易员预估,下周的五年公债106/5殖利率料落在0.75-0.80%区间;10年券106/4殖利率料会在1.05-1.10%的区间盘整。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 5 106/5 +0.20 0.7760% 0.7744-0.7806% 4.00 10 106/4 +0.14 1.0755% 1.0720-1.0888% 17.00 年 期别 收盘价 期 30 106/6 没有成交 20 106/3 没有成交 10 106/4 1.0755% 5 106/5 0.7760% 3 105/1 没有成交 2 106/1 没有成交 浏览《全球重要经济事件一览表》,请点选 浏览《台湾重要政经日程》,请点选(完) (记者 高洁如; 审校 张喜良)

台湾债市:美国政治风暴令风险胃纳下降,惟追价少10年券殖利率由跌转收升

* 106/4殖利率连二日由跌转收 * 美国的政治风暴令市场风险胃纳下降,但台债殖利率逢低追价少 * 明日106/4殖利率区间料在1.06-1.09% 路透台北5月18日 - 台湾10年公债106/4殖利率周四由盘初的下跌转而收 高。交易员表示,尽管美国的政治风暴令资金进场债市,风险胃纳下跌,但台债殖利率逢低 缺乏追价,殖利率连两日逆转收高。 交易商认为,美国本地的政治风暴让美债殖利率处于低位,但台债殖利率虽跟着走低, 惟低档跟进的买盘很稀少,尾盘在卖压出笼下连两日收高。  〞资金宽松让大家有补券的需求,但美国又要升息,所以并不追价,〞一位小型票券 商交易员说。 他们表示,五年券殖利率在当初标售的0.769%附近徘徊,10年券则在1.05%以下连两日 卖压出笼。殖利率逢低的卖压都很大。 不过,交易员也说,下周四有新一期的10年期公债二次增额券,将首日发行前交易,目 前10年现券的追价意愿不高,因预料下周四上场的10年增额公债流动性会最佳。 美元指数周四在六个月低点附近徘徊,因美国政治危机似乎有所加剧,或将延迟美国总 统特朗普实施经济刺激计划的努力。美国指标10年期美国公债价格上涨一大点 ,收益率报2.22%,为4月21日来最低水准,低于周二尾盘的2.33%。 美国股市标普500指数和道琼工业指数周三录得去年9月以来的最大单日跌幅,因有报告 称特朗普总统试图干预一项联邦调查后,对减税和其它刺激经济政策的希望降温,给华尔街 敲响警钟。道指大跌1.78%,标普500指数下滑1.82%,纳斯达克指数收挫2.57%。 交易员预估,明日五年券106/5殖利率主要交易区间料在0.77-0.80%;而1 0年券106/4殖利率则看在1.06-1.09%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 5 106/5 -0.10 0.7740% 0.7510-0.7800% 62.00 10 106/4 +0.51 1.0741% 1.0470-1.0815% 87.00 年 期别 收盘价 期 30 106/6 没有成 交 20 106/3 没有成 交 10 106/4 1.0741% 5 106/5 0.7740% 3 105/1 没有成 交 2 106/1 没有成 交 浏览《全球重要经济事件一览表》,请点选 浏览《台湾重要政经日程》,请点选(完) (记者 高洁如; 审校 杨淑祯)