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《许尧专栏》汇率市场观察:当人民币升值遇上“黑天鹅”

《许尧专栏》汇率市场观察:当人民币升值遇上“黑天鹅”

2019年12月下旬至1月中上旬,人民币的升值多少令人侧目。美元指数持续偏强的情况下,USDCNY由7以上升至6.83,幅度近2,000点,而人民币汇率指数更是明显走强。此后,由于新冠肺炎疫情的爆发,市场情绪逆转,几乎所有的金融市场都进入了避险模式,USDCNY则在数个交易日贬至“7”以上,完全抹去了此前半个多月的涨幅。截至目前,USDCNY仍在7以上,并且有进一步走高的趋势。那么接下来的问题是,“黑天鹅”过后,市场当如何?

《程实专栏》中国复工的“慢节奏”与“新稳态”

《程实专栏》中国复工的“慢节奏”与“新稳态”

“欲速则不达,行稳方致远。”在新冠肺炎冲击之下,复工成为中国修复经济循环的核心基础,也是市场前瞻经济金融走势的关键依据。根据我们测算,在剔除多重干扰效应后,2020年的复工进程呈现“慢节奏+新稳态”的双重特征。