路透伦敦5月18日 - 美国公债收益率(殖利率)处于七年高位，美元在走强，新兴市场陷入风雨飘摇，油价高达每桶80美元。然而这时候却有一处不可思议的平静绿洲：股市。

“舟循川则游速，人顺路则不迷。” 以2018年为起点，中国利率市场化改革步入最后的冲刺阶段，利率并轨势在必行。我们认为，基于现有国情，利率并轨将经历“三步走”。第一步是“升轨”，提高公开市场操作利率，修复其对利率信号的调控功能。第二步是“顺轨”，利用金融市场对外开放，全面优化利率传导机制。第三步是“并轨”，由位于货币市场的政策利率取代存贷款基准利率。

初期产量的增加，主要来自于现有油田和项目的扩张，这属于速度更快、成本和风险较低的方式，之后企业将转向开发风险较高的新供应。

美元正在被推向今年高点，有可能展开同样绵延不绝的涨势，全球金融环境将面临双重紧缩性打击。全球数以万亿美元计的贷款与美债收益率和美元息息相关，特别是在新兴市场。