June 14, 2019 / 9:54 AM / a month ago

《中国债市每日综述》期现货均走好,整体情绪偏暖数据影响有限

    * 现券收益率下行,国债期货收高
    * 央行持续提供流动性支持,整体情绪偏暖
    * 工业投资数据弱于预期,不过市场反应不大
    * 资金总体充裕,但非银跨月融资仍难
    * 关注监管层会否出台支持非银融资举措

    路透北京6月14日 - 中国债市周五整体向暖,现券收益率下行2-3个基点(bp)左右,
国债期货亦收高。交易员称,央行持续释放跨季资金稳定年中流动性预期,加上市场对经济
数据料疲弱的预期,共同支撑了日内大部分时间的市场情绪;不过在弱于预期的投资等数据
出炉后,收益率仅略有回落,很快便恢复至之前水准;国债期货亦短暂拉高后回落持稳。
    
    他们并称,在国债期货带领下全天债市走势偏好,不过在流动性结构性缺乏的冲击下,
中小金融机构以备付资金为主,进场买债意愿不强;但市场传闻监管机构已调研非银融资情
况,关注后续会否出台支持举措。
    
    “可能是(央行)维稳年中资金的预期吧(提振情绪),还要说的话可能就是大家一直
觉得下午的数据会比较弱,所以还挺好的,不过数据真出来后,也就比之前下了半个bp左右
,而且还很快回来了。”华中一银行交易员说。
    
    上海一券商交易员亦称,全天的情绪主要受到数据预期偏差支撑,此外监管层可能出手
拯救非银的预期也对人气有所提振。    
        
    中国人民银行午后稍晚公布,决定于2019年6月14日增加再贴现额度2,000亿元、常备借
贷便利额度1,000亿元,加强对中小银行流动性支持,保持中小银行流动性充足。
    
    剩余期限近10年的国开190205券收益率最新成交在3.7375%,上日尾盘3.7575%;同期限
的国开190210券收益率最新成交在3.6275%,上日尾盘3.66%;10年期国债190006券收益率最
新成交在3.2275%,上日尾盘为3.2425%。
    
    中国国家统计局周五公布数据显示,5月规模以上工业增加值同比增速降至2
002年2月以来新低,1-5月固定资产投资则创去年9月以来累计值增速低位,不
过社会消费品零售总额同比增速超预期大幅回升至8.6%。
    
    “投资工业都比较弱,不过算是利好兑现了,实际的反应并不大,而且除了210(国开1
0年190210券)外,其他的随后基本都又回到了数据出来前的位置。”上述上海的券商交易
员说。
  
  
      展望短期市场走向,北京一基金交易员称,“都备着流动性呢,经济数据再差也不敢
买券啊,现在非银跨季融资都困难,今天的走势其实也能说明这一点,短期机会不大。” 

    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:
 北京时间17:07       五年期         10年期
                 TF1909          T1909       
   现价(元)        99.39          97.575
 较上结算价涨跌      0.14%           0.22%
 盘中最高(元)      99.395         97.605
 盘中最低(元)      99.255         97.350
 
                       
    **资金总体充裕,但非银跨月融资仍难**
    
    银行间市场资金面总体充裕,隔夜回购利率下行近20个基点(BP),但部分非银机构融
入跨月资金仍较难。交易员称,央行连续投放跨月资金尽显呵护资金面决心,目前资金总量
比较宽裕,但月底前结构性紧张料仍难有实质性缓和。
    
    他们并指出,下周一(17日)部分中小银行将第二次下调存款准备金率,此外市场预期
央行也会续做6月19日到期的MLF,因此对半年末流动性总量并无担忧。回购利率料也将维持
低位波动,但下行空间亦有限。
    
   “现在银行里边的流动性算是比较充裕,非银机构如果不是持有AA(评级信用债)券的
也还好。”华南一银行交易员表示。
    
    中国央行公开市场周五继续进行1,000亿元人民币28天期逆回购操作,本周转为净投放6
50亿元。业内人士认为,央行周三时隔近五个月后重启28天期逆回购,并在后半周加量投放
,意在维稳半年末资金面,并缓解包商银行事件后非银机构融资难造成的紧张情绪。
   
    
    据路透统计,下周三(19日)将有2,000亿元MLF(中期借贷便利)到期。中国央行此前
宣布从5月15日开始,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率,
释放长期资金约2,800亿元。此次存准率调整于5月15日、6月17日和7月15日分三次实施到位
。

    北京一券商交易员则提到,包商银行事件后机构纷纷提高了对交易对手类型和质押品的
要求,目前持有低等级债券的非银账户融入跨月资金仍有一定困难。   
    
    今日银行间市场质押式回购总成交30,257.36亿元,上一交易日为31,287.19亿元;其中
隔夜品种成交27,127.85亿元,上一个交易日为26,996.96亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:46              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  1.7123   1.9092    -19.69   27,127.85
      七天                   2.4960   2.4990     -0.30    1,672.84
                                                        
      14天                   2.4392   2.4186     +2.06      231.89
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  0.8500   2.1500   -130.00    5,902.99
                                                        
      七天                   2.2000   2.3100    -11.00      380.61
                                                        
      14天                   2.4000   2.5000    -10.00    1,342.84
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   1.7400   1.9400    -20.00            
 >                                                      
      七天                   2.5500   2.5500     +0.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   2.4500   2.5000     -5.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 1.7230   1.9240    -20.10            
                                                        
       七天                  2.5650   2.5830     -1.80            
                                                        
       三个月                2.9470   2.9440     +0.30            
                                                        
    
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)


    
 (发稿 侯向明; 审校 林高丽)
  
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