December 24, 2018 / 9:19 AM / 25 days ago

《中国债市每日综述》期现货小幅调整,年末交投意愿料逐步下降

    * 期现货小幅调整,午后期货跌幅加剧
央行转为净回笼叠加跨年资金价格居高,令现券承压
年末机构交投意愿料逐步下降 

    路透上海12月24日 - 中国银行间市场周一主要现券在午后仍旧弱势不改,10年国债期货跌势加剧拖累现券收益率继续攀升。交易人士表示,随着上周中央经济工作会议落下帷幕,对现券影响将逐步消退,惟央行公开市场转为净回笼叠加跨年资金价格居高不下,令现券略有承压。  
    
    他们并预计,随着年底将近,料后续资金面能否平稳跨年将成为机构主要关注焦点。
  
    “现券成交弱很多,年底之前不会有什么大行情了吧,明年再说呗,”上海一券商交易员表示,年末资金面肯定是最重要的,很多券商周五就放假了,最近先保跨年资金第一位。
    
    中央经济工作会议上周五闭幕,新华社刊发的新闻通稿充满了对经济下行压力加大及外部环境严峻的忧虑,会议强调要打好防范化解重大风险攻坚战,坚持结构性去杠杆的基本思路,同时也要坚持就业优先,坚定向改革要动力,推进全方位开放。
    
    上述券商交易员并表示,央行公开市场也开启回笼模式,感觉跨年非银压力依旧很大,“跨年还是要有点样子的,都松了好久了,万一借不到就尴尬了。”
        
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在3.7525%,上日尾盘为3.73%;同期限国债180019券收益率最新成交在3.35%,上日尾盘为3.33%。    
  
                             
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:45     五年期         10年期
                TF1903         T1903       
 现价(元)             98.89           96.8
 较上结算价涨          -0.10%         -0.18%
 跌                            
 盘中最高(元          74.000         97.010
 )                            
 盘中最低(元          98.855         96.775
 )                            
            
    **公开市场转为净回笼无碍月内供给**
    
    中国央行公开市场周一转为大规模净回笼,未改银行间市场月内资金供给充裕局面,各类机构借入隔夜基本都无难度,跨年方面则未见改善。另外,因31日落在元旦假期,虽然七天期回购已可满足跨年要求,但出资方出此期限意愿不强,非银机构成交仍以14天及以上品种居多。

    央行公开市场今日进行了200亿元人民币逆回购操作,期限14天,利率持平于2.70%。据此计算,单日净回笼1,400亿元,为11月1日后近两个月来首次单日净回笼。    
        
    上海一银行交易员称,公开市场大量净回笼,可能是为了防止日后财政存款集中投放造成淤积,“跨月还是贵,非银那边14天期差不多得7%左右。”
    
    按以往年度经验,每年年末都是财政存款投放的密集期,12月单月经常会超过1万亿元,且集中在最后几天。        
 
    
    北京一券商交易员表示,非银机构都在努力尽早安排好跨年资金,只要价格不特别夸张,都在陆续安排资金到位。七天期因为刚好可以跨年最合算,融入方需求强劲而出资方意兴阑珊;供给相对多一些的14天期,根据所押信用债品质不同,价格一般在7%-8%之间。  
    
    2019年中国元旦假期为2018年12月30日至2019年1月1日。(完)

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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