June 20, 2018 / 9:20 AM / a month ago

《中国债市每日综述》期货午后扩大跌势拖累现券,仍有交易盘待博多机会

* 午后国债期货扩大跌势,现券收益率反弹

* 利率互换总体变化不大

* 月内资金无忧,仍有交易盘待博多机会

* 股市止跌,关注央行后续操作

路透上海6月20日 - 受午后国债期货扩大跌势所累,中国银行间债市周三10年期利率债收益率反弹至前日收盘附近,上日跌幅所剩无几,利率互换则整体变化不大。月内资金面暂时无忧,仍有部分交易盘等待短期博多机会。

交易员认为,今日股市止跌收升,加上获利回吐盘,都可能导致了债市转弱。央行本周再进行中期借贷便利(MLF)操作,令市场更加关注后续动向,以寻找介入时点。

上海一银行交易员表示,今日现券比较弱,“大量止盈盘等着出来,但(月内)资金还是比较宽松,我还是比较乐观的。”

交易员透露,剩余期限近10年的国开债180205最新成交在4.36%,上日尾盘为4.32%;同期限国债180011最新成交在3.595%,上日收报3.56%。

中国股市沪综指周三收升。分析师指出,大盘此前持续下行出现超跌,今天走出技术性反弹行情,钢铁和医药股表现活跃。但中美贸易争端作为影响市场的核心因素,短期如不能明朗,大盘下行趋势难改,料短线反弹空间不大,其后将继续反复探底。

新债方面,财政部上午招标的一和10年两期债,加权中标收益率分别为3.2258%和3.5480%,一年期高于此前3.15%的预测均值,10年期则接近3.55%的预测均值。

农发行下午招标的一、三、五、七和10年五期债,中标收益率为3.8402%、4.2231%、4.3456%、4.4796%和4.5128%,中债农发行债收益率曲线中,上述期限最新收益率为3.9629%、4.2236%、4.3611%、4.4859%和4.4985%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1809收报97.785元,较上日结算价跌0.24%;10年期国债主力合约T1809收报95.045元,较上日结算价跌0.47%。

**结构矛盾仍在14天利率升破8%**

银行间市场周三资金格局变化不大,依然是月内供需较为平稳,跨季结构供求矛盾仍在。非银机构质押信用债融入14天资金价格多在8%左右或以上,28天品种的利率也升至近7%。

交易员指出,中美贸易战迫在眉睫,并引发中国股市动荡,央行行长易纲最新表态传递了监管层面维稳的决心,在此背景下,虽然非银机构跨季成本仍偏高,但半年末资金面的整体平稳过渡基本应无问题。

“今天还算好,月内的尤其利率质押的挺容易借,押信用借跨月普遍成交8%,比较夸张的有到9%,”北京一基金交易员称。

中国央行行长易纲周二晚间在回应股市大跌时表示,央行始终高度重视外部冲击的影响,将前瞻性地做好相关政策储备,综合运用各种货币政策工具,保持流动性合理稳定,把握好结构性去杠杆的力度和节奏,促进经济平稳健康发展,守住不发生系统性金融风险的底线。

上海一银行交易员谈到,最近央行公开市场保持了相当的投放强度,昨天还进行了增量的MLF(中期借贷便利)操作,从易纲行长的最新讲话来看,公开市场至少会延续这样的节奏,总量上平稳跨半年末应无太大压力。

中国央行公开市场今日进行了总额1,000亿元逆回购操作,其中七天期700亿元,14天期300亿元。据此计算,公开市场单日净投放400亿元。

(完)

发稿 李宏薇;审校 乔艳红

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