August 6, 2018 / 9:36 AM / 13 days ago

《中国债市每日综述》期货收跌现券窄幅波动,充沛流动性支撑农发新债向好

* 午后国债期货转跌,但现券收益率续小降

* 资金持续泛滥,支撑农发新债需求向好

* 隔夜质押式回购加权利率续创逾两年半新低

路透上海8月6日 - 中国银行间市场周一资金持续泛滥,继续支撑现券一二级均向好,不过国债期货走势略显分化,尾盘终小幅收跌。新债方面,农发行下午两期新债定位继续明显走低,宽松流动性仍提振交投情绪。

华中一银行交易员认为,现券整体波动有限,不过“期货下午转跌了,但是现券好像并没有跟得那么紧,收益率还在小降。”

剩余期限近10年的国开债活跃券180210收益率成交在约4.04755%,上日尾盘在4.06%左右;剩余期限近10年的国开债活跃券180205收益率成交在4.1150%,上日尾盘亦在约4.12%;10年期国债180011券收益率最新成交在3.45%左右,上日尾盘3.4575%。

上海一银行交易员表示,资金仍然泛滥,现券二级情绪仍属于不错,午后农发新债结果亦明显走低,“现在钱多,没地方流,就先买买债了。”他称。

一级方面,业内人士周一透露,中国农业发展银行下午招标增发的三和五年两期固息债,中标收益率为3.4214%和3.6614%,投标倍数3.84倍和4.08倍。中债农发行债收益率曲线显示,上述期限最新收益率为3.5371%和3.7870%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1809收报98.565元人民币,较上日结算价跌0.10%;10年期国债主力合约T1809收报96.08元,较上日结算价跌0.11%。

**例行缴准难奈泛滥资金面**

中国银行间市场周一资金面依旧泛滥,月初银行例行缴准影响可忽略不计。早盘隔夜质押式回购加权利率续创逾两年半新低,三个月Shibor亦继续下滑并跌破3%,不过同业存单利率低位趋稳,供需均偏弱。

交易员并指出,短期资金需求端仍无明显影响因素,预计在月度缴税前,流动性宽松局面都难现收缩,货币市场利率料仍低位徘徊,不过进一步下行动力减弱。

“应该还是会松一阵吧,目前看不到收紧的迹象。”北京一保险机构交易员称。

上海一银行交易员表示,资金供给仍十分充裕,不过由于资金价格已经很低,今日盘中回购利率减点的情况较此前几日已稍有收敛,预计再降空间有限。

上述保险交易员并谈到,今日股份制银行发行的三个月期同业存单(NCD)报价与上日相比变化不大,而最近由于NCD利率下行过快,利率太低抑制需求萎缩明显,“没人买,发的也少了。”

中国央行周一公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响,今日不开展公开市场操作。据此计算,单日既无资金投放亦无回笼。 (完)

发稿 吴芳; 审校 曾祥进

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