May 14, 2019 / 9:26 AM / a month ago

《中国债市每日综述》止盈压力下期现货稍弱,看多气氛仍在等待更多数据

    * 止盈压力下,期现货表现稍弱
    * 央行超量续做MLF,主要现券收益率涨1-2bp
    * 看多气氛仍在,关注贸易战和更多数据

    路透上海5月14日 - 周一晚间中国出台反制措施,伴随着贸易战的最新进展,中国债市
周二止盈盘有所增加,央行超量续做中期借贷便利(MLF)亦未阻期现货走弱,银行间市场
主要现券收益率反弹1-2个基点(bp)。
    
    交易员认为,贸易战一时难以结束,令中国经济基本面承压,因此对后市看多预期仍存
,但短期走向还需要看明日将公布的固定资产投资和社会消费品零售等数据。
    
    中国周一表示,6月1日起将提高对包括冷冻蔬菜和液化天然气在内的一系列美国进口商
品的关税,在与美国的贸易战中予以回击,对美国总统特朗普警告中方不要采取报复措施置
若罔闻。
    
    北京一券商交易员表示,“短期有点震荡,按说基本面是偏多的,等明天发数据呗。”
    
    剩余期限近10年的国开190205券收益率最新成交在3.7375%,上日尾盘为3.7275%;10年
期国债180027最新成交在3.28%,上日尾盘为3.265%。
    
    国家统计局将于明日公布规模以上工业生产月度报告、固定资产投资和社会消费品零售
总额等数据。
        
    
    对于今日现券先扬后抑的表现,上海一外资银行交易员称,应该主要是止盈盘所致。但
在贸易战可能持续较久预期下,机构对现券后市看法渐偏多。
    
    中国央行稍早公告,为对冲税期等因素的影响,今日开展中期借贷便利(MLF)操作2,000
亿元人民币,比到期量多440亿元,期限一年,利率持平于3.30%;今日不开展逆回购操作。
据此计算,单日全口径净投放240亿。
    
    新债方面,国开行上午招标的两期债,定位稍低于和接近预期。其中三年新发固息债中
标利率为3.18%,七年期增发债收益率为3.7743%,此前预测均值为3.20%和3.78%。
        
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:       
 北京时间17:16      五年期          10年期
                TF1906           T1906       
 现价(元)            99.175          97.290 
 较上结算价涨           -0.08%          -0.09%
 跌                             
 盘中最高(元          99.315          97.450 
 )                             
 盘中最低(元          99.125          97.205 
 )                             
 
                      
    **央行超量续做MLF稳定情绪,但回购利率续涨**
    
    中国央行周二超量续做中期借贷便利(MLF)助稳情绪,银行间市场包括非银在内的机
构轧平头均无太大难度。只是在目前供求关系中,大型银行等供给方话语权相对更大,隔夜
等主要回购加权利率续涨。
    
    华北一银行交易员表示,在公开市场操作结果出来前,所在机构基本已轧平头寸,“资
金总量是没问题的,价格(上涨)可能就是大行说了算。”
    
    银行间市场隔夜回购加权利率在上周三探至1.15%左右低位后连续反弹,到目前已累计
上涨约125个基点(bp)。
        
    
    上海一券商交易员补充说,今日以信用债为抵放的押融资价格微涨,平头寸难度不大,
但若以资略差的AA级信用债借入资金,还需要多询问几家。

    另外,因五一假期原因,多地税务部门已将5月纳税申报截止日期延后至21日左右。交
易员称,后续还需关注税期对流动性的影响。当然,明日开始实施的较低优惠存准率,也会
带来一定的流动性释放。    
                
    中国央行决定从5月15日开始,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存
款准备金率,约有1,000家县域农商行可以享受该项优惠政策,释放长期资金约2,800亿元,
全部用于发放民营和小微企业贷款。此次存款准备金率调整将于5月15日、6月17日和7月15
日分三次实施到位。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 吴云凌)
  
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