November 28, 2018 / 9:21 AM / 18 days ago

《中国债市每日综述》现券依旧变动微弱,农发三个月新债收益率破1%

    * 消息淡静,期货和现券波动微弱
    * 农发行约三个月新债收益率破1%
    * 农发承销团年底冲量,对市场几无影响
    * 下周三两期国债单只招标规模创新高

    路透上海11月28日 - 因缺乏明确方向,中国银行间债市周三现券波动微弱,国债期货也未有大的变化。农发行下午招标的剩余期限约三个月金融债,中标收益率低至1%下方,应是承销团为年底冲量,加之手续费较高吸引,对二级市场几无影响。
    
    另外,财政部公告下周三将招标两期国债,单只招标规模均为480亿元人民币,创单期发行量新高。在往年供给趋淡的12月,国债发行动向的变化值得关注。
    
    上海一基金公司交易员表示,“今天收益率下了点,也没啥原因,期货没怎么动。”
    
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在3.875%,上日最后成交在3.895%附近;同期限国债180019券最新成交在3.39%,上日为3.40%。
    
    农发行下午招标增发的剩余期限三个月固息债中标收益率为0.9962%,贴近投标区间下限。交易员表示,年底不少机构因承销排名冲量,致该期债中标结果明显走低。中债农发行债收益率曲线显示,三个月期限最新收益率为2.4228%。
    
    另外,财政部最新公布12月首批两期关键期限国债发行计划,单期规模480亿元创出历史新高。据此推算,12月国债发行规模或明显高于11月,为2008年金融危机以来首见。
    
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:     
    期货种类          五年期          10年期
                  TF1903           T1903       
 现价(元)                98.74           96.645
 较上结算价涨跌            0.01%            0.05%
 盘中最高(元)           98.840           96.745
 盘中最低(元)           98.710           96.570
 
    
    **隔夜回购利率小涨,资金面平衡**
    
    因月末财政支出增加,银行间市场周三各期限资金供给均较充裕。存款类机构融资加权价格变动微弱,券商等非银机构借入可跨月的七天期难度亦有限,只是价格在加权基础上仍要加50个基点(bp)左右。
    
    交易员表示,目前市场流动性总量足够,央行公开市场连续空窗暂未影响情绪,本周后两个工作日有望延续现状,料难出现大的波动。
    
    上海一券商交易员称,资金市场整体钱挺多,跨月资金方面,“银行不愿意出给非银,银行和银行之间还是蛮欢乐的。”
    
    她透露,随着银行参与的减少,非银借入跨月多靠内部解决,因此价格较加权水平相对略高,其以押信用债借入七天期资金最新在3.1%-3.2%左右。
    

    中国央行周三公告,考虑到临近月末财政支出增加,将推高银行体系流动性总量,今日不开展逆回购操作;至此逆回购已连续第24日暂停。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 张喜良)
  
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