June 1, 2018 / 9:23 AM / 23 days ago

《中国债市每日综述》现券窄幅波动,降准预期高涨市场观望心态浓厚

* 现券收益率窄幅波动,国债期货略收高

* 流动性改善和美债向好提振情绪

* 不过降准预期下市场观望心态浓厚

* 跨月后资金面好转,但仍难言宽松

路透北京6月1日 - 中国银行间市场周五现券收益率窄幅波动,国债期货略微收高。交易员称,跨月后流动性改善以及美债收益率下行提振情绪,不过国内基本面偏暖,且在降准呼声如此强烈的情况下,市场仍在观望央行会如何操作,配置盘心态谨慎,短期债市料依然盘整而行,以等待局势明朗。

北京一券商交易员称,跨月后资金好转,而且受到欧盟和美国之间关税问题的影响,避险买盘推低了美债收益率,“早盘情绪还可以的,不过买的热情不大,下午就绷不住了。”

上海一银行交易员说,“都在观望,等着下周的MLF(操作情况),这周的意大利行情基本结束了,又到了每逢周五盼降准的时候,都想等等看。”

中国央行周五公布中期借贷便利(MLF)余额及到期时间分布表中,6月MLF到期额为2,595亿元人民币。这部分将于下周三(6月6日)到期。

华南一基金交易员称,美联储6月加息在即,中国央行料继续小步跟随,且近期数据暖势不改,收益率下行动力不足,目前看不到趋势性行情。

“不知道央行(在降准上)什么态度,贸易战又烧到欧洲了,反正各种因素吧,配置的也不太敢进场,一级也比较差,我觉得(短期内)还会是个盘整,宁愿少做也别做错。”他说。

据交易员透露,剩余期限近10年的国债180011券最新成交在3.62%,上日尾盘亦为约3.62%;同期限国开债180205最新成交在4.42%左右,上日尾盘在约4.4225%。

美国长债收益率周四下跌,此前美国宣布开始对欧盟、加拿大和墨西哥进口钢铝征收关税,重燃对贸易战一触即发的担忧。

美国周四表示,将在为期两个月的豁免期结束后开始对从加拿大、墨西哥和欧盟进口的钢铝征收关税,此举可能触发美国与其最主要盟国的贸易战。 德国财长肖尔茨表示,欧盟将“强力且明智”地作出回应,欧盟成员国之间以及欧盟的国际伙伴将做出协调。

一级市场方面,中国财政部上午招标发行的三个月期贴现国债,加权中标收益率2.9247%,边际中标收益率2.9984%,投标倍数2.28倍。

中国金融期货交易所10年期国债主力合约T1809收报94.865元人民币,较上日结算价微涨0.01%;五年期国债期货主力合约TF1809收报97.750元,较上日结算价小涨0.01%。

**跨月后资金面改善**

进入6月第一个交易日,中国央行在公开市场继续投放彰显呵护态度,银行间市场资金面较月末缓步改善。交易员表示,跨月过后非银拆入隔夜价格高位回落,逐渐回归正常,大行供给亦略有增多,不过虽然机构轧平头寸难度明显下降,但流动性暂时仍难言宽松。

“毕竟昨天资金还是紧的,今天大家都还没缓过来呢,今天才第一天,而且央妈月初还投放了800亿,态度已经算是相当呵护了。”北京一券商交易员称,今天隔夜已经3.1-3.3%附近可以借到了,七天期倒是有不少供给,只是感觉需求偏少一些。

央行稍早公告,为对冲企业所得税汇算清缴等因素的影响,维护银行体系流动性合理稳定,今日开展800亿元逆回购操作。据此计算,据此计算,本周连续五日均为净投放,规模合计4,100亿元。

上述交易员并表示,短期的资金预期虽然有所缓和,但是这个月面临半年末时点,大家还是心态会比较谨慎,资金缺口也不太敢拖到月底最后期限,多数机构估计都会尽量早点准备跨半年末的备付资金。

上海一银行交易员表示,接下来月初后面几天资金面应该会继续向好改善,但是还要看央行对资金面后续态度如何,下周逆回购28天期限品种投放力度也值得继续关注。(完)

发稿 侯向明; 审校 曾祥进

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