May 29, 2018 / 9:38 AM / 5 months ago

《中国债市每日综述》现券走暖期货收高,美债向好和资金好转提升情绪

* 现券稍走暖,国债期货收高

* 流动性好转和美债向好提振人气

* 短期方向仍不明,关注资金和基本面情况

* 尾盘隔夜资金转松,利率亦回落

路透北京5月29日 - 中国银行间市场周二现券小幅走暖,国债期货下探后亦反弹收高。交易员指出,午后隔夜资金转松以及美债收益率下行提振市场一改早盘弱势,现券收益率自日内高点回落,国债期货亦震荡反弹。

不过他们表示,短期多空因素交织,趋势性方向依然难见,需多加关注流动性情况和基本面能否持续转暖;此外,市场对于央行再次降准置换中期借贷便利(MLF)有着充分的预期,若果真实施则市场反应料不如上次。

北京一基金交易员称,10年美债收益率一度跌至2.84%以下,而且尾盘隔夜资金转松,激发交易性买盘热情,带动国内债市收复早盘失地。

“盘中也听到很多人开始猜测要降准了,这(降准)肯定还会有,估计到周五预期会更浓烈,但这个已经反应很充分了,而且毕竟真正流到市场的钱是有限的。”他说。

据交易员透露,剩余期限近10年的国债180011券最新成交在约3.5950%,盘中最高3.6025%,上日尾盘为3.61%;同期限国开债180205最新成交在4.39%左右,盘中最高4.4350%,上日尾盘在约4.4150%。

上海一银行交易员表示,今天期货盘中有两波反弹,一是上午国开债招标结果较好,二是尾盘资金变松,“技术面没毛病,后面还要看资金面和基本面了。”

中国国家开发银行上午招标增发的10年期固息债中标收益率为4.3780%,此前市场预测均值4.38%,投标倍数3.20倍;一和三年固息增发债中标收益率为3.6954%和4.1751%,预测均值为3.73%和4.17%,投标倍数3.51倍和4.11倍。

华南一银行交易员认为,目前市场依然在多空因素交织中纠结前行,除了流动性形势至关重要外,以本周采购经理人指数(PMI)开始的最新经济数据亦将验证基本面转暖是否持续。

“我个人感觉市场还是会小碎步地向好的一方面走,但过程中肯定会有波澜,资金、基本面,还有美债等等都可能有干扰。”他表示。

中国金融期货交易所10年期国债主力合约T1809收报95.060元人民币,较上日结算价涨0.13%;五年期国债期货主力合约TF1809收报97.820元,较上日结算价涨0.02%。

**尾盘隔夜资金转松**

中国央行在公开市场连续净投放,不过因月末将至及汇算清缴因素叠加,银行间市场资金面早盘仍显紧平衡,隔夜和跨月资金价格均上涨;但尾盘隔夜资金供给增多,利率亦较早盘略有回落,机构轧平头寸无大问题。交易员认为,从央行近期公开市场操作情况来看,月末流动性会有波动但料无大碍。

华南一银行交易员称,由于税期因素,早上资金偏紧一些,不过午后隔夜品种好转。

“下午好点了,4点后隔夜供给很多,特别松,利率也下来点,不知道是不是财政投放陆续在到位了。”她说。

上海一券商交易员指出,跨月方面,七天期供给稀少,14天期相对稍多,后者价格在5%附近。

继上日净投放300亿元后,中国央行今日稍早公告,为对冲企业所得税汇算清缴等因素的影响,维护银行体系流动性合理稳定,今日开展1,800亿元逆回购操作。据此计算,今日净投放500亿。(完)

发稿 侯向明;审校 张喜良

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