May 28, 2018 / 9:27 AM / 6 months ago

《中国债市每日综述》现券随期货稍走弱,资金面收敛机构锁定获利

* 现券收益率震荡略走高,国债期货收低

* 税期来临,部分机构或提前锁定获利

* 资金面略有收敛,趋于平衡

* 流动性不确定性和经济数据转暖拖累现券

路透北京5月28日 - 中国银行间市场周一现券收益率震荡略走高,国债期货尾盘回落并收低。交易员称,期货在上周五走强后今日震荡盘整,现券亦跟随期货窄幅波动;不过资金面有所收敛,或致部分机构锁定近期获利。

他们并指出,商业银行流动性风险管理办法中部分要求有所放松,对债市形成利好,不过税期到来导致的资金面不确定性,以及基本面的转暖亦给乐观情绪蒙上阴影。

华南一基金交易员说,“上周五涨了一波后今天整理下,没什么特别的消息,尾盘资金紧了点,可能有人一看风向不对就跑了吧。”

他并以10年国开行活跃券180205为例介绍称,今天开盘4.4075%,上午低点4.39%,午后基本上4.40%左右,期货尾盘下跌后该券收益率上到4.41%左右,期货收盘后收益率又继续上到4.4250%附近。

北京一基金交易员称,上周五尾盘有关商业银行流动性风险管理办法的利好基本已经消化了,今日市场整体呈盘整态势,后续仍要关注税期央行公开市场的操作力度以及下个月初的经济数据情况。

中国银保监会上周五发布修订后的商业银行流动性风险管理办法,新引入净稳定资金比例、优质流动性资产充足率和流动性匹配率三个量化指标,以提升商业银行的流动性风险管理水平;办法将自今年7月1日起施行。

据交易员透露,剩余期限近10年的国债180011券最新成交在约3.61%,上日尾盘为3.60%;同期限国开债180205最新成交在4.4250%,上日尾盘在4.40%左右。

中国金融期货交易所10年期国债主力合约T1809收报94.890元人民币,较上日结算价跌0.12%;五年期国债期货主力合约TF1809收报97.765元,较上日结算价跌0.10%。

**资金面略有收敛趋于平衡**

随着跨月需求逐步升温,银行间市场资金面略有收敛趋于平衡。央行公开市场在没有逆回购到期的情况下仍小幅净投放,并时隔近两个月后重启28天逆回购,其维稳态度明确,料月底流动性总体仍可控。

“还行吧,但不像上周那样一天松到底,这会儿接近平衡了。(快到月底)这个时间了,借跨月不太轻松也是正常的,”华东一银行交易员称。

北京一基金公司交易员谈到,今日隔夜回购利率还比较平稳,非银机构融入七天跨月资金价格升至4.6%-5%附近,随后应该还有进一步上涨空间。

上述银行交易员并表示,公开市场今日重启28天逆回购的时点选择有些意外,毕竟到期日在6月底,因不能跨半年末实际需求相当有限,但至少是反映了央行的呵护态度,“现在真是没什么人借一个月的,不过给钱总是好的。”

中国央行公开市场今日进行总额300亿元逆回购操作,其中七天期200亿元,28天期100亿元,这是央行近两个半月以来首次重启28天期品种,其中标利率亦随其他品种补涨5个基点(bp)至2.85%。据路透统计,今日没有逆回购到期,单日实现等额净投放。(完)

发稿 侯向明;审校 张喜良

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