December 18, 2018 / 9:17 AM / a month ago

《中国债市每日综述》紧张情绪缓和长债收益率略降,资金仍紧短端承压

    * 地方债提早发行冲击过后情绪稍缓
    * 10年国开活跃券收益率降约3-4bp
    * 资金仍紧,短债收益率上行明显
    * 继续关注境内外消息面动向

    路透上海12月18日 - 在中国明年将提早发行地方债消息的冲击过后,银行间债市周二
紧张情绪稍缓,主要现券收益率走低,其中10年国开活跃券收益率跌幅在3-4个基点(bp),
同期限国债稍逊。另外,受资金趋紧等因素影响,短债收益率上行明显,长短端走势出现分
化。
    
    交易员称,目前市场仍在等待中央经济工作会议和美联储议息决定,短期内还看不到趋
势性变化的迹象。
    
    上海一券商交易员表示,央行继续开展逆回购操作,加之美债向好,都增加长端买气,
但“短券(收益率)都还是上了点的,资金比较紧哦。”
    
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在3.795%,上日尾盘为3.83%;同期限
国债180019券最新成交在3.38%,上日尾盘为3.3975%。
    
    华北一银行交易员补充说,受资金紧张和止盈等因素共同影响,今日一年期左右利率债
收益率明显上行,幅度在6-7个bp左右。
    
    
    12月18日至12月19日,美联储将举行为期两天的议息会议,12月19日并宣布利率决定。
    
    一级市场上,财政部上午进行的三年期国债180021券随卖操作的中标
收益率为2.9157%,接近二级水平。
                
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:
    
 北京时间16:43     五年期         10年期
                TF1903         T1903       
 现价(元)             98.69          96.47
 较上结算价涨           0.04%          0.05%
 跌                            
 盘中最高(元          98.715         96.525
 )                            
 盘中最低(元          98.555         96.250
 )                            
    
    
    **逆回购放量但资金更趋紧**
    
    央行公开市场周二逆回购净投放规模增至1,800亿元人民币,但在缴税走款抽水的影响
下,银行间市场资金面紧势反而加剧。除了融入跨年资金既难且贵外,借年内资金也不容易
,非银机构的结构性矛盾更显突出。
    
    交易员并指出,税期后续影响犹存,跨年需求也仍维持高位,本周市场流动性仍面临较
大压力,央行公开市场应会持续进行逆回购以弥补资金缺口;待下周年末财政集中投放接棒
后,料资金面将逐步趋于缓和。
    
    北京一银行交易员表示,今日主要还是缴税的影响,另外跨年的钱也不太确定,市场还
是有些担心。
    
    因本月15日适逢周末,据国家税务总局公布的办税日历显示,12月申报缴纳增值税、所
得税等的截止期限为17日,而集中走款一般在随后两个工作日。
    
    华中一银行交易员称,“不太好借,月内也没那么松了,跨月更难,明天(公开市场)
应该是要继续放的。”
    
    
    
    中国央行周二公告称,为对冲税期等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,今日
开展1,800亿元逆回购操作;其中七天期1,400亿元,另有14天期400亿元已可跨年,为时隔
近三个月重启该期限品种操作。据此计算,单日净投放规模亦为1,800亿元。
    
    北京一保险交易员谈到,流动性不断收紧,资金价格也持续高位,尤其是跨年期限,非
银机构融入14天回购利率在6.0%-6.2%。    
    
    上海一银行交易员认为,本周央行公开市场料会继续通过逆回购投放支持短期流动性,
到了下周年末财政投放将现身,在对冲公开市场到期的同时助力平稳跨年。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 林高丽)
  
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