October 12, 2018 / 8:44 AM / 5 days ago

《中国债市每日综述》股市午后反弹压制人气,期现货回吐部分前日涨幅

    * 现券偏弱震荡10年国债期货收跌,股市反弹避险情绪弱化
    * 资金宽松依旧七天减点频现,置换降准实施在即流动性无忧
    * 9月出口超预期扰动不大,市场继续等待更多经济金融数据

    路透上海10月12日 - 中国债市周五小幅走弱,活跃券收益率早盘持稳下午小涨,回吐
部分前日跌幅。交易员称,隔夜美股续跌两日但外围影响减弱,而中国股市午后企稳反弹,
国内避险情绪有所消退;出口数据虽优于预期,但债市反响有限,因贸易前景仍有挑战。市
场目前等待信贷社融等其他数据情况。
    
    上海一基金交易员称,央行已经表态更关注国内,货币政策会保持相对独立,预计国内
市场受外围波动的影响也会有所下降;最近国内风险偏好摇摆不定,股市债市出现了明显的
跷跷板效应,而最终趋势明确还要看基本面。
    
    他认为,四季度中国经济还是有下行压力,但市场分歧在于连续宽信用政策的刺激下,
预期是否需要修正;9月出口高于预期,不过金融数据等还未落地,基本面可能还要继续观
察。
    
    “债市这两天主要看的是避险情绪,今天收敛一些,而金融数据又难产了,还是等等吧
,”华南一银行交易员称。
    
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新收益率4.155%,上日尾盘为4.15%;10年国
开债180205最新成交在4.25%,上日尾盘为4.2375%。10年期国债180019券最新成交3.5825%
,上日尾盘3.575%。 
    
    
    中国股市沪综指周五反弹收升近1%。分析师指出,隔夜美股继续下跌,今日早盘大盘延
续跌势,盘中再度刷新近四年低点,跌幅一度接近2%;午后大盘在白酒、金融等蓝筹股反弹
的带动下翻红,振幅有所加大。今日公布的贸易数据对市场影响不大,短线市场情绪化仍然
十分明显,料下周初股指将继续反弹。
    
    中国以美元计价9月出口同比增长14.5%,进口同比增长14.3%,其中出口表现仍大幅超
预期,外需旺盛、企业在美国加征关税前抢出口叠加人民币汇率贬值或是主要支撑因素,但
中美贸易战对信心的打击、对产业链的冲击不容小觑,分析人士认为中国外贸的挑战可能会
在四季度或明年显现。
    
    中国央行近日将发布信贷、社融等金融数据,路透综合约26家机构预测中值显示,9月
中国新增人民币贷款料为1.35万亿元,环比增加670亿元,M2同比增速预计为8.3%。

    以下为中国金融期货交易所两年、五年和10年期各主力合约的收盘情况:        
  北京时间16:01       两年期             五年期               10年期
                  TS1812             TF1812                T1812       
 现价(元)               99.525                98.050              95.120
 较上结算价涨跌            0.02%                -0.01%              -0.04%
 盘中最高(元)           99.530                98.130              95.225
 盘中最低(元)           99.495                98.000              95.025
 
    
    **资金宽松依旧七天减点频现**
    
    中国银行间市场周五资金面持续宽松不改,隔夜资金需求较前几日略有升温,七天则减
点频现。交易员称,下周置换降准实施在即,多数机构流动性预期偏乐观,包括非银在内机
构拆借资金均倾向缩短期限,令隔夜品种反而更受青睐,七天期品种减点更为明显。
    
    “今天资金面还是挺松的吧,七天的价格也回落了,早上看到好多人都在2.5%附近借七
天,这会DR(存款类机构)在2.60%附近。”华北一银行交易员介绍说。
    
    她进一步指出,不过七天需求本来也不多,可能大家觉得后期降准资金到位后,更没必
要拉长拆借期限了,所以今天隔夜反而价格小幅上了一些。
    
     中国央行周五公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,今日不开展公开市场
操作,此为连续第10日暂停操作。由于今日亦无逆回购到期,据此计算,单日既无资金投放
亦无回笼,本周净回笼规模则缩减至1,600亿元人民币。
    
        
    “节后资金都一直挺松的,今天我们隔夜2.4%-2.45%吧,七天也都是减点借的,隔夜估
计下午也还还是会减点,慢慢价格也会被带下去的,”华北一券商交易员表示,下周置换降
准又将实施,资金面暂时基本无忧。
    
    中国央行周日宣布,自10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银
行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资
金用于偿还10月15日到期的约4,500亿元人民币MLF,这部分MLF当日不再续做。除去此部分
,降准还可再释放增量资金约7,500亿元。    
    
    国家税务总局公布的办税日历显示,因有国庆假期,10月缴纳增值税、消费税、所得税
等的申报截止日期顺延至10月24日。

    
 (发稿 吕雯瑾;审校 乔艳红)
  
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