October 26, 2018 / 9:33 AM / 22 days ago

《中国债市每日综述》股市未脱震荡令现券陷僵持,月末资金愈宽短券走强

    * 股市未脱震荡令现券陷僵持
    * 月末资金面愈发宽松短券向好  
    * 缴税影响因素渐退财政支出增加

    路透上海10月26日 - 中国债市周五期现货走势胶着,终较上日变化甚微。近期股债跷跷板效应下,今日
股市未脱震荡,令债市现券亦陷入僵持。交易员表示,月末资金面愈发宽松无虞提振现券短端表现向好,相较
之下10年利率债等品种收益率基本在上日尾盘附近盘整,除看股市脸色外,机构对现券后市预期仍偏多。
    
    “长债基本没怎么动,感觉基本股票咋变化,现券收盘也是。”上海一银行交易员称,不过资金太过宽松
,短券走势较好。 
    
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在4.0925%,上日收盘在4.0925%;10年国开债180205最新
成交在4.19%,上日尾盘为4.1925%。同期限国债180019券最新成交在3.54%,上日为3.5425%。              
              
                
    中国股市沪综指周五震荡收跌。分析师指出,目前场内资金仍然不足,属存量资金博弈行情,板块间跷跷
板效应明显,后市需关注政策面落实情况及成交量能否持续回升。      
    
           
    对于股市对债市的后续影响,国泰君安证券最新研究报告指出,近期的债市行情主要矛盾在于风险偏好切
换下的股债跷跷板效应。当前A股的跟随美股走势已经明显钝化,“如果A股快速下跌暂告段落,那么债市当前
的上涨空间有限”。
    
     
    以下为中国金融期货交易所两年、五年和10年期各主力合约的收盘情况:
    
 北京时间16:37      两年期         五年期         10年期
                TS1812          TF1812         T1812       
 现价(元)              99.53           98.2         95.56
 较上结算价涨            0.01%          0.04%         0.05%
 跌                                            
 盘中最高(元           99.540         98.230        95.620
 )                                            
 盘中最低(元           99.505         98.115        95.435
 )                                            
 
        
    **跨月资金供给充足价格稳定**
    
    中国银行间市场周五资金面依旧宽松,各期限供给均较为充裕。其中隔夜加权利率下探超过10个基点(bp)
,以信用债为质押借入可跨月的七天期回购,价格则稳定在2.7%附近。目前缴税影响渐退,临近月末财政支出
增加,市场对短期内流动性预期偏乐观。
    
    上海一银行交易员表示,“缴税差不多结束了,感觉没什么。基本上大行都有在出跨月,供给挺多。”
    
    
    央行稍早公告,临近月末财政支出增加,可对冲逆回购到期等因素影响,为维护银行体系流动性合理充裕
,今日不开展逆回购操作。据此计算,本周公开市场净投放4,600亿元人民币,为逾三个月来单周投放量新高
。
    
    上海一券商交易员透露,宽松流动性下非银机构融资无难度,甚至有机构主动询问是否需要借钱。以信用
债为质押借入七天期品种,价格在2.65%-2.7%左右,较加权水平加点有限。(完)

    
 (发稿 吴芳;审校 曾祥进)
  
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